2025年10月《世界经济展望》：全球经济不稳定，前景依然黯淡

全球经济增长在波动中缓慢放缓，前景黯淡。美国对中国的大部分贸易伙伴征收高额关税，引发了全球贸易紧张局势，虽然其影响比最初预期的要小，但仍在持续。全球增长预计将从 2024 年的 3.3% 放慢至 2025 年的 3.2%，2026 年进一步放缓至 3.1%。通胀预计将在 2025 年下降至 4.2%，2026 年下降至 3.7%。

近期数据显示，全球经济增长表现出一定的韧性，但这主要是暂时的因素造成的，例如企业提前消费和投资、贸易流向调整以及库存管理策略等。然而，这些因素正在逐渐消退，经济数据显示出疲软的迹象。美国经济增长放缓，通胀上升，劳动力市场疲软。中国增长放缓，出口下降。新兴市场和发展中国家的增长也面临压力，外部需求减弱，财政空间有限。

政策方面，许多大型经济体财政政策仍然过于宽松，而货币政策则从激进收紧转向更加细致的立场。然而，政策不确定性仍然很高，不同国家的货币政策立场差异较大，这可能引发汇率大幅波动。

展望未来，全球经济增长面临诸多风险，包括贸易政策不确定性、保护主义措施升级、劳动力供给冲击、财政脆弱性以及金融市场波动等。同时，也存在一些 upside风险，例如贸易谈判取得突破、结构性改革加速进行以及人工智能技术推动生产力增长等。

为了应对这些挑战，各国需要采取有效措施，包括：

• 建立清晰、透明和可持续的贸易政策路线图，降低政策不确定性，支持投资和经济增长。
• 逐步进行财政整顿，降低财政脆弱性，确保债务可持续性。
• 根据各国具体情况，制定有针对性的货币政策，保持价格稳定，并维护中央银行独立性。
• 加快结构性改革，提高劳动力利用率和潜在增长率。
• 谨慎使用产业政策，避免资源错配和财政成本过高。
• 加强多边合作，共同应对全球挑战。