新能源及有色金属日报：交易规则调整，碳酸锂价格宽幅震荡

市场分析

2025年12月25日，碳酸锂主力合约开于118740元/吨，收于123520元/吨，日涨幅0.44%，成交量为924823手，持仓量为607187手。基差为-16560元/吨（电碳均价-期货），仓单17101手，无变化。广期所自12月26日起调整碳酸锂期货交易规则以应对价格剧烈波动。

碳酸锂现货方面，电池级报价97800-112000元/吨，工业级报价97500-107000元/吨，均上涨3400元/吨。6%锂精矿价格1450美元/吨，持平。市场显示，上游锂盐厂以保长协为主，下游材料厂对高价持谨慎态度，整体成交极少。湖南裕能宣布2026年1月1日起检修，预计影响磷酸盐正极产品产量1.5-3.5万吨，对应碳酸锂用量约350-1000吨。

SMM数据显示，现货库存109773吨，环比下降652吨，其中冶炼厂库存17851吨，下游库存39892吨，其他库存52030吨，整体去库但速度放缓。

策略

当前价格受供给端干扰消息影响，存在过度炒作现象。库存去化放缓，期现背离，短期涨幅过大，需警惕回调风险。建议短期区间操作，关注消费与库存拐点，择机逢高卖出套保。

风险

1. 消费端持续超预期
2. 矿端扰动超预期
3. 宏观情绪及持仓变动影响

图表

• 图1：国产电池级碳酸锂价格
• 图2：国产工业级碳酸锂价格
• 图3：碳酸锂周度总产量
• 图4：碳酸锂周度统计库存
• 图5：锂矿统计库存
• 图6：碳酸锂仓单数量

资料来源

SMM华泰期货研究院、SMM货研究院、同花顺、华泰期货研究院、钢联华泰货研究院

研究员

师橙、封帆、陈思捷

联系人

蔺一杭