沥青：现货暂稳

【基本面跟踪】

• 国内沥青总排产量：2026年1月为200万吨，环比下降15.8万吨（降幅7.3%），同比下降27.6万吨（降幅12.1%）。
• 样本厂库库存：截止2025年12月25日，54家样本厂库库存62.4万吨，较12月22日减少3.0%。山东地区库存去库明显，主因终端需求冷清及月底炼厂执行前期合同入库。
• 社会库库存：截止2025年12月25日，104家社会库库存107.1万吨，较12月22日增加3.0%。华东地区社会库去库明显（终端需求支撑及业者优先出库），山东地区累库明显（终端需求冷清及执行前期合同入库）。

【趋势强度】
沥青趋势强度：0（中性）。

【市场资讯】

1. 2026年1月国内沥青总排产量环比及同比均下降，显示供应端收缩。
2. 厂库库存下降主要集中山东地区，终端需求疲软是主因。
3. 社会库库存分化，华东去库反映需求支撑，山东累库则印证需求冷清。

【研究结论】
沥青现货暂稳，基本面呈现供需分化：供应端减产，但需求端疲软导致库存分化（山东累库、华东去库）。趋势中性，需关注终端需求及库存变化对价格的影响。