锂电中游提价再更新20251224

核心观点与市场趋势

• 供需预测：预计2025年上半年锂电材料供需将明显改善，尤其一季度因淡季结束和补库需求而复苏，三月份后市场价将呈现上行趋势。
• 价格趋势：尽管1-2月份价格上行动力较弱，但整体对明年三月后价格回升持乐观态度，二中下旬是关键时间节点。
• 市场预期：六氟磷酸锂、电解液等环节估值将保持低位；隔膜、铜箔和铁锂等环节预计未来一两个月内出现价格上涨。

电子厂招标与价格预期

• 招标活动：B客户启动招标引发市场变动，预计12月至次年1月大客户价格将持续上行。
• 价格博弈：存在预期博弈和实际成交价的不确定性，但整体趋势向好，对供应链企业业绩改善持乐观态度。
• 大客户定价：倾向于M减1再折扣的方式，1月份价格上行确定度高。

环节推荐与业绩展望

• 重点推荐：六氟、VC等核心环节，以及隔膜、铜箔等后续评价环节，整体估值水平较低。
• 业绩改善：招标价格大幅抬升将积极影响供应链企业业绩，大客户整体价格仍在持续上行过程中。
• 关注环节：隔膜和VC最受关注，建议关注价格趋势和供应链企业业绩改善。

关键时间节点与市场判断

• 需求高峰：预计明年一季度，尤其是春节前后至3月份，需求将迎来较大提升。
• 价格回升：明年三月份后所有环节价格将重新回到上行态势，确定度较高。
• 招标结果：某电子厂6伏环节招标结果将在元旦前后揭晓，可能影响市场价格走势。

研究结论

• 市场前景乐观：整体估值水平较低，市场前景乐观，建议关注六氟、VC、隔膜、铜箔等环节。
• 长期趋势：明年春节淡季后，锂电材料供需上行将是大趋势，3月份会重新开启价格提升通道。