传媒行业分析报告：动画电影：从“边缘品类”到“半壁江山”

动画电影：从“边缘品类”到“半壁江山” ——传媒行业分析报告 证券研究报告-行业分析报告 强于大市(维持) 发布日期：2025年12月25日 投资要点： ⚫2025年动画电影票房占比近50%。截至2025年12月24日，2025年国内上映的动画影片总票房已经超过250亿元，占全年票房比重近50%，2025年度上映影片票房TOP10和TOP15中动画影片的票房占比达到了64.97%和62.77%。 《哪吒2》《疯狂动物城2》《浪浪山小妖怪》等动画影片成为推动2025年电影票房大盘增长的重要力量，其中《哪吒2》票房154.46亿元、《疯狂动物城2》票房超过38亿元，分别排在2025年国内电影票房榜第一名和第二名。 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告 《传媒行业月报：谷歌更新Gemini3,11月版号数量新高》2025-11-28《传媒行业年度策略：政策与AI应用共振，行业景气度高》2025-11-26《传媒行业分析报告：三季度业绩增长显著，基金配置比例再次提升》2025-11-07 以近10年为维度，2016-2025年国内上映的动画影片总票房782亿元，占同期总票房的比重达到16.5%以上，动画影片在电影市场整体票房中的重要性越发清晰。 ⚫国产动画影片影响力提升。随着国产动画片内容风格和受众群体的变迁，国产动画影片影响力突破新高，票房占比呈现出明显的提升趋势。2019年-2025年，国产动画电影的票房在期间上映动画电影的总票房占比达到67.59%，远高于2013-2019年的32.28%。尤其是2025年在《哪吒2》带动下，国产动画影片票房占比达到77%以上。 联系人：李智电话：0371-65585629地址：郑州郑东新区商务外环路10号18楼地址：上海浦东新区世纪大道1788号T1座22楼 除了票房成绩的进步之外，国产动画影片的质量也有明显提升。根据豆瓣网的用户评分，《哪吒之魔童闹海》《罗小黑战记2》《浪浪山小妖怪》三部动画电影的豆瓣评分分别为8.4分、8.7分和8.5分，排在2025年评分最高的华语电影中的第2-4名，国产动画影片质量排名靠前。 ⚫投资建议：国内动画电影产业的进步推动动画电影从早期电影市场的边缘品类成长为中流砥柱。在内容端，国产动画电影成功实现了从单一的低龄向到低龄向+全年龄向+成人向的多元内容升级，同时通过对中国传统神话和文学作品IP的创新性改编提升了影片内容的质量和受众广度，不断打破动画电影票房天花板。 对比北美市场，目前国内动画电影的票房占比仍然较低，未来还有结构性的提升空间。同时，AI技术正在持续向动画电影制作全流程渗透，在提升效率、降低成本和激发创意上展现出巨大潜力，加速动画电影的生产、推动动画电影质量提升。此外，与美国和日本的动画电影相比，中国动画电影的海外输出能力还比较弱，存在较大的提升空间，国产动画电影出海能力的提升能够为中国文化的全球 影响力和中国动画电影海外创收能力提供有效助益。 A股上市公司中建议关注光线传媒。公司在动画电影领域深度布局，拥有丰富的动画电影项目储备以及IP创造和运营能力。 风险提示：电影市场整体需求下行；动画电影内容质量存在不确定性 内容目录 1.动画电影表现优异...........................................................................................4 1.1.动画电影占据年度票房“半壁江山”................................................................................41.2.国产动画影片内容影响力提升...........................................................................................5 2.电影内容变迁，全年龄动画影片潜力大...........................................................7 2.1.全年龄向动画电影是票房主力...........................................................................................72.2. IP动画电影优势突出.........................................................................................................82.3.国产动画海外输出存在巨大空间.....................................................................................102.4.动画影片在可控性、IP衍生等方面更具优势..................................................................11 3.技术、政策助力动画电影成长........................................................................11 3.1.政策鼓励中国动漫产业发展............................................................................................113.2. AI助力动画影片制作与IP价值提升................................................................................12 4.国内动画电影主要参与者...............................................................................13 6.风险提示........................................................................................................14 图表目录 图1：动画电影票房及占比（亿元）.........................................................................................4图2：北美电影市场动画票房占比vs中国电影市场动画电影票房占比....................................5图3：国产动画电影vs进口动画电影上映数量........................................................................6图4：国产动画电影vs进口动画电影票房（亿元）.................................................................6图5：国产动画电影vs进口动画电影平均单片票房（亿元）..................................................6图6：北美电影市场动画票房占比vs中国电影市场动画电影票房占比....................................6图7：2015-2025年上映动画电影数量结构..............................................................................8图8：2015-2025年上映动画电影票房结构..............................................................................8图9：2015-2025年不同改编形式国产动画分布......................................................................9 表1：动画电影受众群体...........................................................................................................7表2：中国上映的不同国家动画影片票房TOP10.....................................................................9表3：不同国家在全球票房TOP5动画影片本土票房占比.....................................................10 1.动画电影表现优异 1.1.动画电影占据年度票房“半壁江山” 截至2025年12月24日，2025年国内上映的动画影片总票房已经超过250亿元，占全年票房比重近50%，2025年度上映影片票房TOP10和TOP15中动画影片的占比均达到了40%，票房占比达到了64.97%和62.77%。 《哪吒2》《疯狂动物城2》《浪浪山小妖怪》《熊出没·重启未来》《鬼灭之刃：无限城篇第一章》《罗小黑战记2》等动画影片成为推动2025年电影票房大盘增长的重要力量，其中《哪吒2》票房154.46亿元、《疯狂动物城2》票房超过38亿元，分别排在2025年国内电影票房榜第一名和第二名。同时，从历年影片票房排名来看，《哪吒2》在国内的票房总榜排名第一，超过排名第二的《长津湖》近100亿元，排在了全球影片票房榜第五名；《疯狂动物城2》在国内上映的进口影片票房榜中排名第二，在进口影片观影人次中排在第一名。 以近10年为维度，2016-2025年国内上映的动画影片总票房782亿元，占同期总票房的比重达到16.5%以上，动画影片在电影市场整体票房中的重要性越发清晰。 资料来源：猫眼专业版，中原证券研究所 国内电影市场动画影片的崛起与国产动画影片内容方向及内容形态的变化息息相关。回顾2015年以前票房表现相对比较好的国产动画影片具有“主打家庭亲子观影”以及“电视动画IP改编”两大核心特征，标志性如《喜洋洋灰太狼》《熊出没》《赛尔号大电影》等系列动画电影均有这两个特征。但这一阶段的国产动画电影内容也面临票房天花板，单片票房最高的《熊出没之夺宝奇兵》票房约2.47亿元，过于低龄化的影片内容只能满足低幼儿童和家长的需求，难以拉动少年、青年、中老年等更多主流观众的观影需要；对比之下，迪士尼、皮克斯、梦工厂、吉卜力等国外知名动画电影片厂的动画影片内容表达更加成熟，能够覆盖包括低龄、少年、青年、中年等更广泛的观众群体并形成全球性的品牌效应，因此这一阶段国内上映的动画影片中，票房靠前的动画电影以《冰川时代》《驯龙高手》《神偷奶爸》《功夫熊猫》系列等海外优质动画 影片为主，单片票房最高的《功夫熊猫2》可以达到6亿元以上的票房。 2015年《大圣归来》大获成功，收获9.54亿元票房，进入当年影片票房TOP10。《大圣归来》不仅大幅抬高了国产动画电影的票房天花板，还打破了国产动画电影内容过于低龄化的刻板印象，让市场看到全年龄或成人向动画电影的需求潜力。此后《白蛇》《哪吒》《大鱼海棠》等面向全年龄层或成年人观众的国产动画影片内容涌现，先后取得了优异的票房成绩，再加上持续引进来自日本、美国的动画影片作为内容补充，动画电影开始从国内电影市场的“边缘品类”逐渐变为“主流品类”。 虽然国内动画电影的质量和票房表现都取得了卓越的进步，但与北美电影市场相比，国内动画电影的市场份额仍然略低。在数据上，除了2020年