焦炭日报：短期延续偏强运行

【行情分析】
焦炭库存方面，截至12月19日，独立焦企库存增加3.78万吨至91.1万吨，钢厂库存下降1.55万吨至633.73万吨，港口库存减少9.15万吨，综合库存下降0.71%至964.28万吨，同比增幅回落至4.93%。

利润方面，全国30家独立焦化厂平均盈利16元/吨；山西准一级焦盈利35元/吨，山东准一级焦盈利65元/吨，内蒙二级焦亏损23元/吨，河北准一级焦盈利66元/吨。

下游需求方面，247家钢厂盈利率持平，高炉开工率环比下降0.16%至78.47%，炼铁产能利用率减少0.99%至84.93%，日均铁水产量降至226.55万吨，为今年2月以来最低值，同比减少2.86万吨。

上游焦煤方面，煤矿炼焦煤库存累库，港口进口炼焦煤库存环增近3%；独立焦企库存微降，钢厂炼焦煤库存小增逾10万吨至804.99万吨，国内炼焦煤综合库存延续回升。需关注下游补库与投机需求。

消息方面，云南昭通煤矿临时停产3天，住建部推动老旧小区改造，北京优化住房限购政策，美国结束对华芯片关税调查。

【主要逻辑】
供应端，焦炭港口库存下滑，独立焦企库存累积，钢厂库存中位，供需整体偏弱；需求端铁水产量持续下滑。但焦化厂和钢厂冬储补库需求逐步显现，叠加宏观氛围回暖（美联储降息、中央经济会议政策）、房地产支持政策（收购存量商品房用于保障性住房），预计焦炭短期延续偏强运行。

【潜在风险点】
上游焦煤成本坍塌（下行风险），宏观政策超预期（上行风险）。

【期现行情】
期货盘面：05焦炭开盘1747.5，收盘1739，增仓329手，短线震荡偏强，回踩10/20天均线支撑，关注40/60天均线压力。
现货市场：港口现货持稳，日照港准一级冶金焦出库1460，交投氛围一般，两港库存略有增加。