一、行情回顾
海外日本央行加息落地后利空出尽，市场对美联储1月降息预期升温，流动性宽松预期驱动贵金属涨幅靠前，基本金属全线收涨。沪锌高位震荡，主力合约收于23230元/吨，涨215元，涨幅0.93%，放量增仓，前20席位多空双增，净多增1760手。LME锌库存24日增7900吨至106875吨，其中新加坡地区增8300吨，巴生港去库400吨，伦锌低库存担忧缓解带动结构转弱。国内矿端紧张持续传导，加工费下行、到货减少支撑社会库存连续去化。临近年末下游订单一般，现货交投氛围偏淡，现货升水下滑，沪市对01升水150元/吨，津市较沪市报贴水90元/吨，广东对02报贴水5元/吨。当前贵金属领涨、有色金属板块情绪整体回暖，产业层面供应收紧构成支撑，沪锌偏强震荡。
二、行业要闻
- 2025年12月24日市场情况：
- 0#锌主流成交价23240~23355元/吨，双燕暂无成交，1#锌主流成交于23170~23285元/吨。
- SMM均价报价升水50~70元/吨，对盘报价几无。
- 宁波市场0#锌成交价23350~23445元/吨，对2601合约报价升水240元/吨，对上海现货报价升水150元/吨。
- 天津市场0#锌锭成交于23100~23230元/吨，紫金成交于23140~23260元/吨，1#锌锭成交于22980~23090元/吨，紫金对2601合约报升水40~60元/吨，葫芦岛报价24560元/吨，0#锌普通对2601合约报升水0~30元/吨，津市较沪市报贴水90元/吨。
- 广东市场0#锌成交于23125~23270元/吨，主流品牌对2602合约报价贴水5元/吨，沪粤价差缩小。
三、数据概览
（此处数据来源及图表未详细展开，但提及数据来源包括Wind、SMM等）
研究结论：
当前沪锌在供应收紧和流动性宽松预期双重驱动下偏强震荡，产业层面供应紧张支撑价格，但下游订单一般导致现货交投偏淡、升水下滑。市场情绪整体回暖，贵金属领涨有色金属板块。建议关注美联储降息预期、国内外库存变化及下游需求恢复情况。
