【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示,12月24日山东市场东西两地分化,东部库存压力不大,价格持稳;西部受省外需求减少影响,走货不畅,低价频出。
【市场状况分析】
近期资金移仓及明年供应减产预期带动烧碱反弹,但基本面仍显示春节前后市场处于高产量、高库存格局。需求端,氧化铝低利润引发产业链负反馈,非铝下游季节性刚需下滑,出口承压,整体需求缺乏支撑;供应端,冬季氯碱企业检修淡季叠加高开工率,供应压力较大,春节前面临降价去库压力。
整体来看,烧碱2601和2602合约受仓单压制,反弹空间有限;远月合约估值偏低,在边际成本支撑下存在多配价值,但向上弹性需等待供应端大规模检修或减产确认。
【趋势强度】
烧碱趋势强度:0(中性)
【研究结论】
烧碱短期反弹高度受限,远月合约虽具配置价值,但上涨弹性依赖于供应端实质性减产,氧化铝负反馈压制需求端,基本面整体偏弱。