原油2602研报总结
基本面
- 美国官员表示，白宫已下令美军在未来至少两个月内几乎完全专注于对委内瑞拉石油的“封锁”，重点通过执行制裁施加经济压力。
- 乌克兰无人机袭击损毁里海管道联盟（CPC）主要出口终端设施，12月经该管道从哈萨克斯坦运输的石油量预计下降三分之一，降至2024年10月以来最低水平。
- 中性评级。
基差
- 12月24日，阿曼原油现货价为62.77美元/桶，卡塔尔海洋原油现货价为61.95美元/桶，基差16.98元/桶，现货升水期货。
- 偏多评级。
库存
- 美国截至12月19日当周API原油库存增加239.1万桶，前值减少932.2万桶。
- 美国至12月12日当周EIA库存减少127.4万桶，预期减少106.6万桶。
- 库欣地区库存至12月12日当周减少74.2万桶，前值增加30.8万桶。
- 截至至12月24日，上海原油期货库存为346.4万桶，不变。
- 偏空评级。
盘面
主力持仓
- 截至12月9日，WTI原油主力持仓多单，多增。
- 截至12月16日，布伦特原油主力持仓多单，多减。
- 偏空评级。
预期
- 委内瑞拉国有石油公司PDVSA已开始向油轮加注原油和燃料油，并存放于委内瑞拉水域，因美国扣押相关船只，导致库存增加。
- 短期地缘担忧对油价有支撑，中长期供应过剩担忧未消除，油价仍震荡运行。
- SC2602：438-446区间运行，长线等待。
近期要闻
- 美国官员表示，白宫已下令美军专注于对委内瑞拉石油的“封锁”，重点通过制裁施加经济压力。
- 俄罗斯将寻求对美国制定的最新乌克兰和平方案进行关键修改，包括对基辅的军事能力施加更多限制。
近期多空分析
- 利多：对俄制裁、委内瑞拉局势紧张。
- 利空：中东局缓和、机构对原油过剩预期较为一致、美俄对和平协议的谈判有一定进展。
风险点
- OPEC+内部团结破坏，放开增产。
- 战争风险升级。
