计算机行业重大事项点评L：L3级智驾获准入许可，高阶智驾迈入新纪元

计算机2025年12月16日 计算机行业重大事项点评 推荐 （维持） L3级智驾获准入许可，高阶智驾迈入新纪元 事项： 华创证券研究所 ❑2025年12月15日，工业和信息化部正式公布我国首批L3级有条件自动驾驶车型准入许可，两款分别适配城市拥堵、高速路段的车型将在北京、重庆指定区域开展上路试点。 证券分析师：吴鸣远邮箱：wumingyuan@hcyjs.com执业编号：S0360523040001 评论： 联系人：周志浩邮箱：zhouzhihao1@hcyjs.com ❑政策端：高阶L3级自动驾驶实现商业化破局。本次公布的两款车型，分别来自长安和极狐。其中，长安牌纯电动轿车可以实现在交通拥堵环境下高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速50km/h），目前该功能仅限在重庆市内环快速路、新内环快速路及渝都大道等路段开启；极狐牌型纯电动轿车可以实现高速公路和城市快速路单车道内的自动驾驶功能（最高车速80km/h），目前该功能仅限在北京市京台高速、机场北线高速及大兴机场高速等路段开启。此次工信部正式公告，是中国智能网联汽车产业发展中一个具有分水岭意义的事件，它标志着高阶自动驾驶功能首次通过了国家层面的产品准入管理，完成了从技术研发、封闭测试到获得“准生证”的关键跨越。我们认为：这不仅为两家车企打开了在特定区域内开展上路通行试点的大门，更重要的是，它为国家建立智能网联汽车准入管理体系提供了实践范本，为后续更多符合条件的企业和产品有序进入市场铺平了制度化道路。 行业基本数据 占比%股票家数(只)3380.04总市值(亿元)57,020.824.81流通市值(亿元)51,679.825.42 %1M6M12M绝对表现-3.6%19.5%12.7%相对表现-1.9%1.7%-3.0% ❑行业端：高阶智驾责任界定或发生根本性转变。L3级自动驾驶核心特征是在特定设计运行条件下，系统执行全部动态驾驶任务，驾驶员无需持续监控。此次准入或意味着在法规和技术条件同时满足情况下，事故责任主体或将从驾驶员有条件地转向汽车制造商。我们认为，这一根本性转变，或将极大地强化车企作为安全“第一责任人”法律义务和道德压力，倒逼其在系统冗余、功能安全、预期功能安全以及人机交互等领域投入更多资源，进行更为严苛的设计与验证，从而推动全行业安全技术体系迈上新台阶。随着L3级准入“破冰”，智能驾驶的竞争正从技术演示和用户体验的“软实力”比拼，进入“法规准入”和“安全背书”的“硬实力”较量阶段。率先获批的车企或将在品牌科技形象、产品溢价能力和用户信任度上建立显著优势。我们判断：责任界定或激发其他主流车企加速L3及以上技术的研发与申报进程，行业竞争焦点将进一步向“全栈自研能力”、“数据闭环效率”以及“安全合规体系”等深层能力迁移，加速行业分化与整合。 相关研究报告 《计算机行业重大事项点评：DeepSeek：V3.2重塑开源模型性能边界》2025-12-15《计算机行业2026年度投资策略：企业级应用：AI加速在企业端应用落地》2025-12-04《 计 算 机 行 业 重 大 事 项 点 评 ：Google: NanoBanana Pro引领行业范式转移》2025-11-24 ❑产业链：智能驾驶产业上下游将迎来明确机遇。2026年智能驾驶产业正从政策与技术的“双轮驱动”，升级为政策、基建、商业与全球化的“四维共振”，随着L3级自动驾驶的量产准入，为相关核心产业链释放了强劲而明确的商业化信号。高阶智驾功能实现需依赖于高算力芯片及域控制器、高性能传感器（如激光雷达）、高精度地图与定位、冗余制动/转向系统以及复杂的软件算法。领先的零部件供应商，尤其是在感知、决策、执行各环节具备车规级量产能力和安全认证的厂商，将直接受益于需求的增长。L3级自动驾驶的大规模发展，高度依赖于协同进化的生态系统，如适配的交通法规与责任认定细则、新型汽车保险产品（如产品责任险）、城市智能基础设施（车路协同）等，后续有望随着工信部表态将联合多部门加强运行监测并健全标准法规，为未来逐步、有序扩大应用范围奠定坚实基础。 ❑投资建议及相关标的：建议关注：地平线机器人、禾赛科技、速腾聚创、小马智行、文远知行、德赛西威、中科创达、经纬恒润、四维图新、黑芝麻智能、千方科技、万集科技、东软集团、锐明技术、光庭信息、金溢科技等。 ❑风险提示：政策推进不及预期；行业竞争加剧；智驾渗透率不及预期。 计算机组团队介绍 首席分析师、组长：吴鸣远 上海交通大学硕士，曾任职于东方证券、兴业证券研究所，所在团队于2020—2022年连续三年获得新财富最佳分析师第三名，2023年加入华创证券研究所。 分析师：祝小茜 中央财经大学经济学硕士。曾任职于信达证券。2024年加入华创证券研究所。 分析师：胡昕安 工学硕士，曾任职于海康威视，2023年加入华创证券研究所。 助理研究员：周志浩 西安交通大学金融工程学士，克拉克大学金融学硕士，曾任职于众安保险权益投资部，2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：周楚薇 香港中文大学经济学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：杨玖祎 香港中文大学硕士。2024年加入华创证券研究所。 助理研究员：陈科玮 圣路易斯华盛顿大学硕士。2025年加入华创证券研究所。 华创证券机构销售通讯录 华创行业公司投资评级体系 基准指数说明： A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500/纳斯达克指数。 公司投资评级说明： 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%－20%；中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%－10%之间；回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%－20%之间。 行业投资评级说明： 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%－5%；回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。 分析师声明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师对任何其他券商发布的所有可能存在雷同的研究报告不负有任何直接或者间接的可能责任。 免责声明 本报告仅供华创证券有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告所载资料的来源被认为是可靠的，但本公司不保证其准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司在知晓范围内履行披露义务。 报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对具体证券买卖的出价或询价。本报告所载信息不构成对所涉及证券的个人投资建议，也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的预期收入可能会波动。 本报告版权仅为本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经本公司事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表、转发或引用本报告的任何部分。如征得本公司许可进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华创证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 证券市场是一个风险无时不在的市场，请您务必对盈亏风险有清醒的认识，认真考虑是否进行证券交易。市场有风险，投资需谨慎。 华创证券研究所