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本刊由金信期货研究院撰写 2 0 2 5 / 1 2 / 2 5 热点聚焦 看多玻璃主力合约的五大理由 1.估值处于历史低位：当前合约价格逼近1000元/吨关键关口，接近成本线附近，较历史中枢折价明显，安全边际充足，下跌空间有限。 感谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ibaotu.com2.政策利好逐步传导：各地房地产纾困政策持续落地，保交楼资金到位支撑竣工需求，老旧小区改造、保障房建设带来结构性需求增量。 3.库存压力边际缓解：部分玻璃厂主动减产收缩日熔量，随着冬储逐步启动，库存“堰塞湖”风险将缓慢释放，供需格局有望改善。12月24日讯，信义超薄玻璃（东莞）有限公司四线浮法玻璃设计产能900吨/日，于今日停产冷修。 4.技术面超跌反弹可期：价格跌破多条长期均线后，空头动能充分释放，超卖信号显现，短期存在技术性修复需求。 5.行业供给约束强化：工信部严禁新增产能，行业供给端持续收紧，长期来看，供需错配修复将支撑价格回归合理区间。操作上，中长期逢回调分批布局多单，短期严控仓位。 主力动向 技术解盘-股指期货 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 今日A股三大指数整体上扬，沪指六连阳，趋势特征开始显现；技术上，反弹周期从15分钟上升到60分钟，第一波上涨依然没有走完，强势特征不改；操作上，建议继续低吸为主，不建议追涨。 技术解盘-黄金 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 黄金横盘震荡一段时间后，有向上再次启动的迹象，可以尝试做多。 技术解盘-铁矿 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 随着西芒杜项目投产，供应宽松预期进一步发酵；需求端来看，终端除出口尚有余温外，地产基建尚在寻底，内需支撑偏弱；技术面上，维持宽幅震荡思路看待，高抛低吸。 技术解盘-玻璃 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 日融下滑，本周再度去库，主要驱动还在于政策端刺激政策以及反内卷政策对于供给侧的出清。技术面上，日线级别收阳，近期可按震荡思路看待。 技术解盘-甲醇 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 近期运费涨幅明显，销区到货成本增加，同时因联泓新建烯烃项目投产后负荷稳定在8成，需求呈增量表现，随着港口甲醇价格持续上涨后，港口货源倒流山东数量逐步减少，多重利好下销区行情偏强。 技术解盘-纸浆 GOLDTRUST FUTURES CO.，LTD 随着国内政策继续提振内需、海外浆厂减产增加、造纸落后产能逐步清退、修复供需平衡，商品浆需求应迎来加速整体改善。震荡判断。 重要声明 分析师承诺 作者具备中国期货业协会规定的期货投资咨询执业资格。分析基于公开信息及合理假设，结论独立客观，不受任何第三方的授意或影响。 报告中的观点、结论和建议仅供参考之用，不构成任何投资建议，投资者应综合考虑自身风险承受能力，选择与自身适当性相匹配的产品或服务，独立做出投资决策并承担投资风险。在任何情况下，本公司及员工或者关联机构不对投资收益作任何承诺，不与投资者分享投资收益，也不承担您因使用报告内容导致的损失责任。 本报告中的部分信息来源于第三方供应商或公开资料，请您知晓，虽然本公司会采取合理措施对所引用的信息进行审查，但无法保证这些信息毫无差异，不会发生变更。 本报告版权归本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、修改或以其他任何方式非法使用本报告的部分或全部内容。如引用、刊发，需注明出处为“金信期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 金信期货投资咨询业务资格：湘证监机构字[2017]1号 投资咨询团队成员 姚兴航（投资咨询编号：Z0015370）、曾文彪（投资咨询编号：Z0017990）、周逐涛（投资咨询编号：Z0020726）、王敬征（投资咨询编号：Z0019935）、张召举（投资咨询编号：Z0019989）、钟朱敏（投资咨询编号：Z0021128）、林敬炜（投资咨询编号：Z0018836）、刁志国（投资咨询编号：Z0019292）、赵辉（投资咨询编号：Z0021669）、杨彦龙（投资咨询编号：Z0018274）。