棉花
- 市场现状:上周新疆棉花收购基本结束,仅剩南疆零星交售,籽棉价格稳定,机采棉5.4-5.8元/公斤,手摘棉6.4-6.8元/公斤。截至12月20日,全国1086家加工企业完成公证检验,新疆571.3万吨,内地6.5万吨。
- 市场分析:现货宽松背景下,远月种植面积调整引发盘面反弹,近月出口需求转好,供应压力已过,市场稳中偏好。内外棉价差扩大,关注进口棉增量,短期预估震荡偏强,中长期供需结构重置。
白糖
- 产量预测:巴西中南部2026/27年度糖产量预计3800万吨(减少5%),甘蔗压榨量预计6亿吨,制糖比例47%(低于上一年度)。
- 成本利润:配额内巴西糖加工完税成本4090元/吨,配额外5198元/吨;配额内利润1410元/吨,配额外302元/吨。
- 政策与需求:糖浆管控趋严,11月进口减量低于预期,若政策见效,新年度进口量或进一步缩减,支撑国内糖价。盘面反弹关注双节备货,远月供应缩减预期下,2026年上半年糖价逐步走出底部。