铜期货日报

一、行情回顾与操作建议 铜价震荡收十字星，总持仓下降9850手，盘面01-02价差缩窄至190，现货铜跌205至93470，现货贴水扩大20至215，现货进口亏损扩大至1600以上，进口窗口关闭，LME0-3back扩大至6.58，同时沪伦比值继续下跌，外盘价格表现持续强于内盘。日内有消息称江铜与中色国际贸易达成2026CIF进口粗铜RC为85美元/吨，较2025年下降10美元/吨，2026年冷料和铜精矿加工费均下降反映原料端在收紧，同时美元指数跌幅扩大海外AI相关股票止跌回升，宏观面对铜支撑仍存，预计铜价将继续上涨。

二、行业要闻

1. Benchmark Minerals分析师Albert Mackenzie表示，当前铜价飙升由关税对冲及“电动汽车-人工智能-能源转型”投资叙事驱动，市场过早计入未来短缺预期，大量铜被转移至库存中而非实际消耗，真正的结构性短缺可能尚未到来，但市场“信念”已反映在价格中。
2. 欧洲太阳矿业与托克签署最终协议，获得最高2亿美元资金支持罗马尼亚Rovina Valley铜金项目开发，该项目是欧洲第二大铜金矿床，探测和指示资源为710万盎司黄金和1.414亿磅铜，预计寿命约17年，首期年产能约10.6万盎司黄金和9000吨铜。
3. 嘉能可警告称，魁北克监管框架的不确定性可能危及其位于Rouyn Noranda市的Horne铜冶炼厂拟议的3亿美元投资，公司强调监管可预测性对冶炼厂长期生存至关重要，关键要求包括维持15纳克/立方米的砷目标或降低投资风险的替代机制。