市场要闻与数据
- 期货方面：RU主力合约15290元/吨（+85元/吨），NR主力合约12405元/吨（+50元/吨），BR主力合约11175元/吨（-55元/吨）。
- 现货方面：云南产全乳胶14950元/吨（+100元/吨），青岛保税区泰混14520元/吨（+50元/吨），泰国20号标胶1845美元/吨（+10美元/吨），印尼20号标胶1765美元/吨（+10美元/吨），BR9000出厂价10900元/吨（+0元/吨），浙江传化BR9000市场价10950元/吨（+50元/吨）。
市场资讯
- 进口量：2025年11月中国天然橡胶进口量64.36万吨（环比+25.98%，同比+14.69%），1-11月累计进口587.16万吨（累计同比+16.98%）。
- ANRPC预测：2025年11月全球天胶产量147.4万吨（降2.6%），消费量124.8万吨（降1.4%）；前11个月全球产量1337.5万吨（增2%），消费量1393.2万吨（降1.7%）。
- 轮胎市场：半钢四季胎货源充足，出货放缓；半钢雪地胎渠道储备充足，终端去库阶段；整体成交平淡，价格弱势。
- 重卡销量：2025年11月重卡销量11.3万辆（同比+65%），创今年最高月销量。
- 汽车产销量：2025年11月汽车产销量分别为353.2万辆和342.9万辆（环比+5.1%和+3.2%，同比+2.8%和+3.4%），产量首次超350万辆。
市场分析
- 天然橡胶：
- 现货及价差：RU基差-340元/吨（+15），RU-混合胶价差770元/吨（+35），NR基差606.00元/吨（+11.00），全乳胶14950元/吨（+100），混合胶14520元/吨（+50），3L现货15300元/吨（+100）；STR20#报价1845美元/吨（+10），全乳胶与3L价差-350元/吨（+0），混合胶与丁苯价差3320元/吨（+50）。
- 原料：泰国烟片58.25泰铢/公斤（-0.15），胶水55.70泰铢/公斤（-0.30），杯胶50.80泰铢/公斤（+0.05），胶水-杯胶4.90泰铢/公斤（-0.35）。
- 开工率：全钢胎63.61%（-0.94%），半钢胎70.01%（-0.13%）。
- 库存：天然橡胶社会库存515227吨（+16339），青岛港库存1152918吨（+29512），RU期货库存87160吨（+30170），NR期货库存58968吨（-605）。
- 结论：国内价格偏弱，港口及社会库存累库，成本端支撑较强，关注泰柬冲突及泰国南部雨水，但供应回升趋势难改，下游需求淡季压制开工。
- 顺丁橡胶：
- 现货及价差：BR基差-275元/吨（+105），丁二烯中石化出厂价7800元/吨（+0），齐鲁石化BR9000报价10900元/吨（+0），浙江传化BR9000报价10950元/吨（+50），山东民营顺丁橡胶10580元/吨（+30），进口利润-1317元/吨（-427）。
- 开工率：高顺顺丁橡胶76.26%（+5.58%）。
- 库存：贸易商库存6410吨（+960），企业库存27600吨（+1100）。
- 结论：上游检修偏少，供应充裕，下游需求疲软，轮胎厂开工率或回落，供需延续弱势但原料成本支撑或延续。
策略
- RU及NR中性：关注泰柬冲突及泰国南部雨水，但供应回升及累库压力下，价格或延续弱势。
- BR中性：上游检修少，供应充裕，下游需求疲软，但原料成本支撑或延续。
风险
