格林大华期货早盘提示：白糖

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年12月24日星期三 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 推荐理由 昨日SR601合约收盘价5256元/吨，日涨幅0.59%。夜盘收于5295元/吨；SR605合约收盘价5155元/吨，日涨幅0.57%。夜盘收于5192元/吨。 【重要资讯】 1.昨日广西白糖现货成交价为5218元/吨，上涨9元/吨；广西制糖集团报价区间为5250~5370元/吨，持平；云南制糖集团报价5110~5230元/吨，个别下调10元/吨；加工糖厂主流报价区间为5690~5900元/吨，个别上调20元/吨。 2.截至当前，广西2025/26榨季已有71家糖厂开榨，同比减少3家；日榨蔗能力约58.1万吨，同比减少1.3万吨；预计2025/26榨季广西开榨糖厂73家，较上榨季减少1家；剩余2家未开榨糖厂将在12月25号、12月26号开榨完毕。 3.根据印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）的数据，截至2025年12月15日，印度2025/26榨季糖产量达到782.5万吨，较去年同期的612.8万吨增加169.7万吨，增幅27.69%；已开榨糖厂478家，较去年同期的477家略有增加。 外盘方面：昨日ICE原糖再度走强，主力合约收于15美分/磅之上。在巴西糖价跌破成本且制糖比快速下降的背景下，原糖之前跌至14美分/磅后便获得较强支撑。叠加近期泰国制糖数据同比落后和前期空单离场，导致盘面出现明显反弹。中长期来看原糖上方压力依然存在，后续关注重点仍在印泰两国的实际产量的兑现情况。内盘方面：昨日郑糖受外盘影响走强，夜盘继续跳空高开。国内白糖现货价格也呈现止跌企稳态势。当前国内制糖进程顺利推进，短期基本面偏稳。受制糖成本、“政策底”支撑以及资金流出影响，近期郑糖呈现反弹行情。后市更多关注国际糖市是否有新消息注入。盘面走势暂以区间震荡观点为主。 SR605合约暂时观望，前期看涨期权部分止盈。 【行情复盘】 昨日CJ601合约收盘价8640元/吨，日跌幅0.63%。CJ605合约收盘价8750元/吨，日跌幅0.79%。 【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在16108吨，较上周增加318吨，环比增加2.01%，同比增加34.68%，样本点库存环比增加 2.昨日河北特级红枣批发价9.53元/公斤，日环比-0.03元/公斤。 3.昨日广东如意坊市场到货车辆2车，日环比-3车。 4.昨日红枣仓单1092张，日环比+0张。 【市场逻辑】 新疆产区灰枣进入收购扫尾阶段。河北销区新货上市量增多。近期红枣期价继续磨底运行，前期利空逐步消化后盘面下行势头减弱。考虑红枣已进入季节性累库期，同时上游仍有部分货源并未转移，后市红枣利好因素依然不足，盘面或难有大幅反弹空间。技术层面看，近期红枣下行势头虽有放缓，但仍处偏空氛围当中，上行动力匮乏背景下，建议协同基本面观点继续偏空看待。后续操作上仍以逢高沽空为主。 CJ605合约空单持有。 【行情复盘】 截至12月23日：RU2605合约收盘价为15290元/吨，日涨幅0.56%。NR2602合约收盘价为12405元/吨，日涨幅0.40%。BR2602合约收盘价为11175元/吨，日跌幅0.49%。 【重要资讯】 1.昨日泰国原料胶水价格55.7泰铢/公斤（-0.29/-0.54%），杯胶价格50.8泰铢/公斤（0.049/0.1%）；云南胶块价格13000元/吨（0/0%）；海南胶水制全乳价格14800元/吨（0/0%），制浓乳胶价格14800元/吨（0/0%）。 2.截至2025年12月14日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量49.89万吨，环比上期增加1.02万吨，增幅2.08%。保税区库存7.75万吨，增幅4.88%；一般贸易库存42.14万吨，增幅1.58%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.42个百分点，出库率减少0.38个百分点；一般贸易仓库入库率减少0.57个百分点，出库率减少0.52个百分点。截至2025年12月14日，中国天然橡胶社会库存115.2万吨，环比增加2.9万吨，增幅2.6%。中国深色胶社会总库存为74.8万吨，增2.5%。中国浅色胶社会总库存为40.4万吨，环比增2.8%。 3.本周中国半钢胎样本企业产能利用率为70.01%，环比-0.13个百分点，同比-8.67个百分点，全钢胎样本企业产能利用率为63.61%，环比-0.94个百分点，同比+3.72个百分点。 4.昨日全乳胶14950元/吨，100/0.67%；20号泰标1845美元/吨，10/0.54%，折合人民币13011元/吨；20号泰混14520元/吨，50/0.35%。 5.昨日RU与NR主力价差为2885元/吨，环比走扩35元/吨；混合标胶与RU主力价差为-770元/吨，环比走扩35元/吨。 6.昨日丁二烯山东鲁中地区送到价格在7800-7900元/吨左右，华东出罐自提价格在7400-7450元/吨左右。 7.昨日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格稳中上涨，山东市场大庆BR9000价格稳定在10950元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格涨50元/吨至11300元/吨。 【市场逻辑】 天然橡胶：昨日天胶小幅走强。国内海南产区逐步停割，工厂收胶积极性明显降温。但海外供应旺季来临，泰国原料上行阻力仍存。同时国内青岛港口延续季节性累库态势，多空交织背景下，短期天胶或仍以震荡运行为主。 合成橡胶：昨日BR冲高回落，夜盘跌幅扩大。丁二烯价格坚挺令合成胶价成本支撑坚挺，但合成胶下游对高价货源的接受意愿依然较弱，贸易商挺价出货信心不足。短时BR原料端出口成交消息对胶价有所支撑，但实际基本面并无明显利好消息注入。近期盘面或进入震荡市。 【交易策略】 RU主力关注15000-15530活动区间；NR主力关注12250-12750活动区间；BR11400压力位得以考验，今日若顺利跌破11000支撑，则向下寻找10700第二支撑。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建 议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。