- 基本面：亚洲高硫燃料油市场受下游船用燃料油稳定需求支撑，但炼油厂原料需求疲软及供应充足构成压力。新加坡作为全球最大船用燃料加注中心预计库存增加，低硫燃料油供应充足将限制溢价上涨空间，双节前季节性需求高峰或对港口加注需求提供支撑。高硫船燃整体加注需求保持稳定，地缘风险（委内瑞拉、俄乌）对燃油有一定支撑作用。
- 基差：新加坡高硫燃料油基差18元/吨，低硫燃料油基差5元/吨，现货平水期货。
- 库存：新加坡燃料油库存12月17日当周增加14万桶至2255.9万桶。
- 盘面：价格在20日线上方，20日线偏平。
- 主力持仓：高硫主力持仓多减，偏多；低硫主力持仓多增，偏多。
- 预期：FU2603预计运行在2450-2500区间，LU2603预计运行在2980-3030区间。
- 利多因素：俄罗斯燃油出口限制、美俄会谈取消及对俄石油相关企业制裁。
- 利空因素：需求端乐观仍待验证、上游端原油承压受挫。
- 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
- 风险点：OPEC+内部团结破坏、战争风险升级。
