品种观点参考
时间周期说明
- 短期：一周以内
- 中期：两周至一月（以前一日夜盘收盘价为基准）
- 备注：
- 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
- 跌幅大于1%为弱势，跌幅0~1%为震荡偏弱，涨幅0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为强势。
- 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。
豆粕（M）
- 日内观点：震荡偏弱
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏弱
- 核心逻辑：
- 中国新增采购为美豆期价带来提振，但美豆期价整体仍处低位震荡。
- 国内豆粕库存周比增加，合同量大幅回落，反映出市场采购意愿降温、远期订单收缩。
- 油厂开工率回升，进一步加剧库存压力，现货挺价动力有限。
- 整体来看，国内供需宽松格局持续，豆粕期价仍将保持低位震荡。
- 近月合约虽相对抗跌，但短期反弹动能不足，需关注后续油厂开机节奏及下游补库动向。
棕榈油（P）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：震荡偏强
- 核心逻辑：
- 前期油脂板块持续下跌积累的空头获利盘，在马棕油悲观情绪释放后，平仓需求推动价格止跌反弹。
- 油脂板块仍面临较为沉重的库存压力，同时豆油、菜油受美豆油及加菜籽疲软拖累，油脂反弹节奏仍将受到国际市场影响。
- 棕榈油当前处于国际出口修复+国内库存压力缓解+资金博弈的共振阶段，短期迎来止跌反弹。
- 但反弹高度需观察后续出口数据的持续性及国内到港节奏，短期反弹空间受到制约。
（仅供参考，不构成任何投资建议）
