锌期货日报

沪锌期货日报（2025年12月23日）

行情回顾

沪锌期货主力合约主力收于23115元/吨，涨95元，涨幅0.41%，放量增仓。22日LME锌库存减650吨至99250吨，伦锌低库存担忧缓解带动结构转弱。国内矿端紧张持续传导，加工费下行、到货减少支撑社会库存连续去化，部分现货市场成交略有好转，但下游受环保等因素抑制，多以刚需采购为主，现货交投不佳，现货升水持稳，沪市对01升水200-230元/吨。当前贵金属领涨、有色金属板块情绪整体回暖，产业层面供应收紧构成支撑，驱动沪锌偏强震荡格局。

行业要闻

• 2025年12月22日：
  • 0#锌主流成交价集中在23205~23325元/吨，双燕成交于23405~23495元/吨，1#锌主流成交于23135~23255元/吨。
  • SMM均价报价升水120元/吨，对盘报价几无。
• 宁波市场：
  • 0#锌成交价在23255~23335元/吨左右，对2601合约报价升水240元/吨，对上海现货报价升水130元/吨。
• 天津市场：
  • 0#锌锭主流成交于23010~23140元/吨，紫金成交于23060~23170元/吨，1#锌锭成交于22890~22980元/吨附近。
  • 紫金对2601合约报升水50~80元/吨，葫芦岛报价24450元/吨，0#锌普通对2601合约报升水0~50元/吨，津市较沪市报贴水100元/吨附近。
• 广东市场：
  • 0#锌主流成交于23040~23140元/吨，主流品牌对2602合约报价升水10元/吨，沪粤价差缩小。
  • 第一时间，持货商对麒麟、蒙自、丹霞、安宁、兰锌升水10~20元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、安宁、兰锌对网价升水10~20元/吨。

数据概览

• 两市锌价走势图显示沪锌主力合约震荡上行。
• SHFE月间差呈收窄趋势。
• SMM七地锌锭周度库存持续下降。
• LME锌库存持续增加至9万吨以上。

研究结论

当前沪锌期货偏强震荡，主要受低库存担忧缓解、矿端紧张传导及板块情绪回暖等多重因素支撑。现货市场交投不佳，但社会库存去化持续推进，沪市对01升水持稳。未来需关注供应收紧程度及下游需求变化。