玉米日报-关口如期博弈，期玉米窄幅震荡

市场动态

• 期货合约：主力2603合约收盘价2192元/吨，持平，基差48(+0)，持仓98.33万手(-2.12万手)，成交46.72万手(+9.97万手)；CBOT玉米主力合约收盘443.25美分/蒲式耳，下跌0.75美分/蒲式耳。
• 港口情况：锦州港15%水玉米报价2240元/吨，稳定；广东港口二等玉米报价2390元/吨，稳定。
• 产地价格：辽宁鞍山一等烘干玉米15%水分2250元/吨；吉林长岭一等烘干玉米15%水分2170元/吨；山东聊城14.5%水分新玉米2230元/吨。

基本面分析

1. 华北地区：玉米价格小幅调整，山东加工企业到货636台(+73台)，基层上量略增，东北入关粮源减少，市场心态稳定，贸易观望增强。
2. 东北地区：价格稳定，期玉米在整数关口僵持，多空博弈加剧，缺乏炒作题材，对进口玉米拍卖信息反应冷静，贸易等待指引。
3. 北方港口：锦州港汽运到货290辆(+29辆)，集港约1.7万吨，库存增加抑制购销，市场关注基层粮源释放，短期价格波动有限。
4. 库存情况：
   • 北方四港库存：截至12月12日，共计179.2万吨(+26.1万吨)，下海量68.4万吨(-12.4万吨)。
   • 广东港库存：内贸19.1万吨(+12.5万吨)，外贸26.2万吨(+1.3万吨)，进口高粱17.4万吨(-2.5万吨)，进口大麦60.3万吨(+9.5万吨)。

总结

• 观点：震荡偏弱，保持空头思路。
• 逻辑：
  1. 基层售粮节奏加快，警惕集中供压踩踏价格；
  2. 饲料企业库存逐步建立，刚需采购，远期签单谨慎；
  3. 渠道库存逢高变现，市场供给偏紧缓解；
  4. 供需格局未变，产区余粮充足，传统售粮高峰期临近。