原油日报：委内瑞拉局势持续升级，美国扣押更多油轮

市场要闻与重要数据

• 原油期货价格上涨：纽约商品交易所2026年2月交货的轻质原油期货价格上涨1.49美元，收于每桶58.01美元，涨幅为2.64%；伦敦布伦特原油期货价格上涨1.60美元，收于每桶62.07美元，涨幅为2.65%。SC原油主力合约收涨2.01%，报441元/桶。
• 委内瑞拉原油装载活动：自特朗普政府加强限制委内瑞拉原油收入的措施以来，已有十余艘油轮在委内瑞拉海岸装载石油，其中至少6艘属于受制裁船舶，装载作业主要在巴霍格兰德和何塞港进行。
• 美国扣押油轮：美国总统特朗普扣押了另外两艘油轮，其中一艘油轮不在制裁名单中，显示美国执法进一步强化。此前已扣押“世纪号”和“斯基珀号”油轮。

投资逻辑

• 委内局势持续发酵：特朗普扣押油轮表明美国执法强化，但委内瑞拉原油发货量上周下降20%。由于委内瑞拉制裁油的属性，即使出口中断，对合规油市场影响有限，采购主体可能转向其他制裁油或非原油原料。
• 短期油价波动：海外圣诞放假及年初指数基金调仓影响流动性，短期油价可能无序波动。

策略

• 短期做多柴油裂解（事件驱动），中期配置空头。

风险

• 下行风险：欧佩克大幅增产，宏观黑天鹅事件。
• 上行风险：制裁油（俄罗斯、伊朗、委内瑞拉）供应收紧，中东冲突导致大规模断供。

图表

• 图1：原油期货价格走势
• 图2：原油期货与国内成品油价格走势对比
• 图3：原油期货与美债收益率走势对比
• 图4：原油期货与铜价走势对比
• 图5：原油期货与金价走势对比
• 图6：中国炼厂利润

研究员

• 潘翔，康远宁

资料来源

• Bloomberg，华泰期货研究院
• 卓创，华泰期货研究院