生猪终端消费小幅回暖 玉米供需偏紧有所缓解

发布时间：2025-12-22 14:09:10作者：财达期货来源：财达期货 行情复盘 12月19日，生猪期货主力合约收跌0.35%至11325.0元。 持仓量变化 12月19日收盘，生猪期货持仓量：+1610手至167344手。 现货市场 全国外三元生猪市场价为11.63元/公斤，环比上涨0.1元/公斤。利润方面，截至12月19日，自繁自养生猪养殖利润为-130.884元/头，环比增加32.46元/头;外购仔猪养殖利润为-189.5元/头，环比增加51.19元/头;猪粮比价为5.03，周环比提高0.12。 后市展望 在需求未出现进一步实质性提振情况下，生猪价格上涨缺乏持续性。盘面来看，受未来产能去化预期，远月合约获得支撑，近月合约表现相对偏弱。 研报正文研报正文 【生猪】 上周生猪期货冲高回落，LH2603合约报收11325元/吨，较前周结算价上涨0.53%。 现货方面，全国外三元生猪市场价为11.63元/公斤，环比上涨0.1元/公斤。利润方面，截至12月19日，自繁自养生猪养殖利润为-130.884元/头，环比增加32.46元/头;外购仔猪养殖利润为-189.5元/头，环比增加51.19元/头;猪粮比价为5.03，周环比提高0.12。 上周全国生猪现货价格小幅上涨，随着冬至备货需求释放，终端消费出现小幅回暖，下游屠宰企业订单增加，支撑屠企开工率提升，带动生猪价格震荡偏强。 目前来看，养殖端对低价有抵触情绪，但考虑到临近年底，企业有冲量出栏计划，预计供应端将持续放量。消费方面，腌腊需求陆续启动但规模有限，同时在前期备货结束后，短期需求或有下滑。总体来看，在需求未出现进一步实质性提振情况下，生猪价格上涨缺乏持续性。盘面来看，受未来产能去化预期，远月合约获得支撑，近月合约表现相对偏弱。 【玉米】 上周玉米期货回调明显，C2603合约报收2192元/吨，较前周结算价下跌1.79%。 现货方面，全国玉米现货均价为2348.63元/吨，周环比下跌8.04元/吨。港口方面，截止12月19日，锦州港地区水分15%容重720以上的玉米报价2245-2255元/吨，环比下跌5元/吨;水分15%玉米平舱价2305-2325元/吨，环比下跌10元/吨。鲅鱼圈港地区水分15%容重720以上的玉米报价2245-2255元/吨，环比下跌5元/吨;水分15%玉米平舱价2305-2325元/吨，环比下跌10元/吨。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2430-2450元/吨，环比下跌30 元/吨，一级玉米报价2440-2460元/吨，环比下跌30元/吨。 深加工消费方面，据Mysteel农产品调研显示，2025年12月11日至12月17日，全国149家主要玉米深加工企业共消耗玉米141.29万吨，环比上周减少0.38万吨。玉米淀粉企业加工总量为63.17万吨，较上周减少0.41万吨;周度全国玉米淀粉产量为32.83万吨，较上周产量减少0.28万吨;周度开机率为62.31%，较上周降低0.53%。据Mysteel对全国35家玉米酒精样本企业的调查数据显示，本期DDGS行业开工率下降，开机率参考65.22%，较上周开工率68.22%，下降3.00%;样本企业DDGS周度生产总量参考13.273万吨，较上周产量13.883万吨，减少0.610万吨，降幅参考4.39%。 库存方面，据Mysteel农产品调研显示，截至2025年12月17日，全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量324万吨，增幅10.20%。截至12月19日北方港口四港玉米库存共计约172万吨，广东港口玉米库存54万吨。 上周全国玉米现货价格止涨小幅回落，受进口玉米拍卖影响，市场情绪有所转变，东北地区价格稳中有跌，华北地区收购价窄幅波动。需求方面，部分玉米淀粉企业有设备检修，但行业整体开机率维持稳定;个别酒精企业装置仍有减产情况，开机率小幅下降。 综合来看，东北地区基层售粮进度同比偏快，临近年底部分持粮主体变现需求增加，但中下游高价建库意愿不强，市场供需偏紧有所缓解，叠加政策调控意图明显，短期玉米价格上涨承压。盘面回调释放风险，短期关注下方均线支撑。