一、后市展望
本周原油延续震荡走低趋势，化工主力合约逐步从01合约转向05合约，部分品种有所反弹。PVC基本面仍承压，但短期供需关系有所改善，产量高企，出口签单积极，预计短期转为震荡走势。投资者可考虑继续持有PVC认购熊市价差组合止盈平仓。
二、期货市场回顾
2.1本周亮点
化工期权持仓PCR整体平稳，处于相对低位，投资者情绪偏谨慎。化工板块期权加权平均隐含波动率较历史波动率偏高。
2.2化工板块期货走势&期权成交量
（图表数据详见原文）
三、期权波动率分析
隐含波动率（IV）代表市场对未来波动的预期，历史波动率（HV）反映过去波动实际情况。IV与HV差异可构建IV-HV差值回归模型，识别市场系统性偏差。波动率曲线反映未来波动预期，IV与期权执行价格呈倒U形关系。本周化工板块期权加权平均隐含波动率略有保持平稳，较历史波动率偏高。
（图表数据详见原文）
四、期权情绪指标
期权持仓PCR反映期权卖方情绪，较小时市场易跌难涨，高位则易涨难跌。当前化工期权持仓PCR整体保持平稳，处于较低水平，投资者情绪偏谨慎。
（图表数据详见原文）
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