铜镍增仓上行

有色日报 铜镍增仓上行 有色金属 核心观点 沪铜 今日沪铜增仓上行，主力期价站上9.4万关口，伦铜逼近1.2万美元关口。宏观层面，日元加息落地，市场风险偏好及流动性均有所恢复。产业层面，下游观望氛围较浓。据SMM了解中国铜冶炼厂代表与Antofagasta敲定2026年铜精矿长单加工费Benchmark为0美元/吨与0美分/磅。技术上，关注伦铜1.2万关口多空博弈。 沪铝 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 周五夜盘沪铝冲高，周一日内震荡整理。宏观层面，日元加息落地，市场风险偏好回升，有色普涨。产业层面，基差月差维持弱势，产业端牵制较强。短期关注2.24万关口技术压力。 沪镍 周五夜盘沪镍高位震荡整理，持仓量持续上升，周一沪镍增仓上行明显，主力期价尾盘拉升站上12万关口。宏观层面，日元加息落地，有色普涨，镍有超跌反弹之势。产业层面，现货升水持续走强，给予镍价支撑。短期沪镍由前期的减仓反弹转换成增仓反弹，且突破12月上旬高位，上行动能较强。短期回调可关注12万关口支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 据SMM了解，中国冶炼厂与Antofagasta敲定2026年铜精矿长单加工费Benchmark为0美元/吨与0美分/磅。2025年铜精矿加工费长单Benchmark则为21.25美元/吨与2.125美分/磅。 【SMM快讯】近日，工业和信息化部公告第二批符合废铜铝加工利用行业规范条件的企业名单，共26家废铜铝加工利用企业入围，与首批入围企业数量相当。截至目前，两批符合规范条件的企业累计53家，覆盖12个省、直辖市及自治区。从企业申报类型看，53家企业中，废铜加工配送企业2家，废铝加工配送25家、再生铜直接利用22家，兼具“废铜、废铝”加工配送能力的企业2家，同时具备“废铜、废铝”加工配送和再生铜直接利用能力的企业2家。两批规范企业合计总产能约800万吨，其中，废铜加工配送，废铝加工配送和再生铜直接利用企业产能分别为50万吨、400万吨和350万吨，促进规模化、集约化经营，推动了行业规范发展。 ➢铝 【铝快讯-11月铝土矿进口情况】据中国海关总署，2025年11月中国进口铝土矿1511万吨，环比增加9.76%，同比增加22.50%。2025年1-11月，中国累计进口铝土矿1.87亿吨，同比增加29.61%。2025年11月中国进口几内亚铝土矿1070.70万吨，环比增加19.00%，同比增加34.08%。2025年1-11月，中国累计进口几内亚铝土矿1.38亿吨，同比增加38.25%。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。