核心观点
- 沪铜：维持震荡态势，持仓量小幅下降。美元指数走弱利好有色，但下游观望氛围较浓。伦铜逼近1.2万美元关口，沪铜逼近12月上旬高位，技术压力较强，多头了结意愿强，回调关注5日均线支撑。
- 沪铝：早盘减仓跳水后V型反弹，持仓量明显下降。美元指数走弱利好有色，但基差月差维持弱势，铝价回升至前期高位，关注技术压力。
- 沪镍：再度增仓上行，主力期价拉升至12.3万关口。日元加息落地推动镍价上涨，印尼产业政策扰动预期上升，现货升水维持强势。沪镍由减仓反弹转为增仓反弹，突破12月上旬高位，短期扭转颓势，上行动能较强。
产业动态
- 铜：中国家用电器协会发文关注空调行业“铝代铜”趋势，提出五点倡议，包括科学划分推广区域、加强行业自律、制定铝换热器应用标准等。
- 镍：SMM1#电解镍价格上涨3,450元/吨至125,250元/吨，金川1#电解镍主流现货升水报价区间为6,800-7,000元/吨。印尼能源和矿产资源部计划于2026年初修订镍矿商品基准价格公式，将钴视为独立商品并征收特许权使用费。
相关图表
- 铜：基差、月差、国内显性库存、海外交易所库存、伦铜注销仓单比例、上期所仓单库存等图表展示铜市场情况。
- 铝：基差、月差、国内社库、海外交易所库存、沪伦比值、铝棒库存等图表展示铝市场情况。
- 镍：基差、月差、LME库存、上期所库存、伦镍走势、镍矿港口库存等图表展示镍市场情况。
研究结论
- 沪铜短期面临技术压力，关注回调支撑。
- 沪铝关注技术压力，产业端牵制较强。
- 沪镍上行动能较强，短期扭转颓势，关注产业政策扰动预期。
