原油期货：供应过剩略有收窄

市场回顾与展望

• 市场回顾：截至2025年12月19日当周，国际油价震荡下行。周前期因乌美安全保障协议磋商、俄乌和谈前景增加供应预期，油价承压下跌；周后期因美委地缘局势升温，油价反弹。截至本周五，布伦特、WTI油价分别为60.05、56.52美元/桶。
• 后市展望：OPEC+暂停增产，但巴西、加拿大等非减产联盟国家产量提升，供应仍充足；地缘政治（俄乌、伊核）持续扰动供给侧，需求受经济增长乏力制约，整体震荡偏弱。

关注因素

• 地缘政治
• 原油周度数据

本周基本面数据

• 供应：美国原油产量环比增长11.55%（至1386.2千桶/日），SC原油期货价格环比下跌2.51%（至426.60元/桶）；阿曼原油现货价格环比下跌2.05%（至60.76美元/桶）。
• 库存：美国原油库存环比下降0.30%（至4244.7千桶），库欣库存环比下降。
• 需求：美国炼厂总投入量及欧洲16国炼厂开工率数据均显示需求疲软；中国及印度炼油活动保持稳定。
• 利润：综合炼厂利润环比下降4.96%（至613.64元/吨）。

核心结论

• 供应过剩压力持续，但地缘政治风险仍具不确定性；需求端疲软，油价震荡偏弱。
• 关键数据：美国产量增长、库存下降，但全球供应充足；炼厂利润承压。