hcdx中天亨通光纤涨价更新1221A

◆AI 光纤：机柜内低衰短距用多模（OM4/5）、单模(G 654 D、657 A1)等，跨区域互联DCI用特种（G 654 E ）光纤均在涨价；收入占比暂时不高，8-10% 左右，增速很快，每年翻倍以上需求。 ◆非AI光纤：海洋通信用特种（G 654 E）、R国军用无人机（657 A2）等需求景气高涨。 hcdx中天亨通光纤涨价更新1221 ◆AI 光纤：机柜内低衰短距用多模（OM4/5）、单模(G 654 D、657 A1)等，跨区域互联DCI用特种（G 654 E ）光纤均在涨价；收入占比暂时不高，8-10%左右，增速很快，每年翻倍以上需求。 ◆非AI光纤：海洋通信用特种（G 654 E）、R国军用无人机（657 A2）等需求景气高涨。 ◆#多模、特种均为单独产线，扩产周期3年以上，# 涨价高度和持续性可期！◆单模中657 A1/A2、654.D共用产线，A1/A2需求高增、叠加价格高企，挤压了普纤产能，推动产能利用率提升，目前行业已经90%。 运营商涨价可期，利润弹性巨大◆高价AI 和无人机光纤需求共同推动二线产能转产，一线龙头对价格控制提升。 ◆电信运营商长期资本开支低迷，普纤扩产意愿不高，供给受限，◆光纤在运营商资本开支中仅占较小比例，预计涨价的确定性较高。 弹性测算：☝假设30%散纤涨价20-30%，带动净利率回升6%，每家增量利润4~5亿，对应100 亿市值弹性增量。 ☝假设运营商涨价20%，则整体净利回升13%，#对各家有望贡献利润弹性20亿，对应400市值弹性增量。