碳酸锂周度报告：去库斜率放缓，关注淡季供需变化

核心观点与关键数据

上周锂盐价格呈偏强走势，主要受宜春自然资源局公示拟注销27宗过期采矿许可证及枧下窝锂矿采矿项目首次环评公示影响，市场对基本面修复预期增强，并对未来潜在供应释放节奏有所担忧。环评公示为正常审批环节，若采用后评价，流程所需时间可能短于新矿山审批。

基本面上，SMM周度社会库存延续去化，去库斜率明显放缓至1044吨，贸易环节维持累库。周度产量环比+47吨，云母小幅减量，辉石和盐湖维持小幅增量。短期枧下窝复产之前供应端预计难以给出明显增量。现货成交受盘面快速拉涨影响无法跟进，下游买货对高价锂盐较为抗拒。

研究结论

当前周度正极材料产量呈现淡季回落，若大厂复产，去库斜率会显著放缓并逐步转向累库，价格仍有回调概率，但预计届时下游备货意愿或也将表现相对较强，回调深度仍需观察。中长线仍以回调做多思路对待。

行业要闻回顾

1. 磷酸铁锂迎来涨价潮，头部企业已提前锁单并扩产。
2. “亚洲锂都”拟一次性注销27宗采矿权，江特电机提出“异议申请”。
3. 枧下窝锂矿进入首次环评信息公示阶段。
4. 天齐锂业：泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目已建成并试车。

产业链高频数据监测

• 资源端：锂精矿价格随盘面上行。
• 锂盐：产量小幅增长，去库斜率边际放缓。
• 下游中间品：磷酸铁锂价格预计持续上行。
• 终端：动力电池装机维持高增。

风险提示

下游消费不及预期，新增产能建设进度与企业预期有所出入。