土耳其国别研究专题系列报告：土耳其深度洞察：埃尔多安经济学的破局与转型

土耳其深度洞察：埃尔多安经济学的破局与转型——土耳其国别研究专题系列报告 产业研究中心 摘要： 投资要点： 东南亚制造：泰国如何走出困境2025.12.18印尼内外需稳健——东南亚国别观察2025第7期2025.11.30企业出海合规要点与案例指南——印尼篇2025.11.21越南经济高增——东南亚国别观察2025第6期2025.10.30阿联酋投资洞察：石油王国到转型典范——中东国别研究专题系列报告二2025.09.17 土耳其国土横跨欧亚大陆，凭借跨洲战略要道的枢纽区位，历来是陆上丝绸之路的关键节点和东西方文化贸易交流的桥梁，并带动地区经济繁荣发展。土耳其海峡作为划分欧亚两洲的分界线，是连接黑海汇入地中海的唯一水道，在航运、物流与军事方面具备战略价值。经贸方面，土耳其海峡是黑海沿岸国家粮食、能源出口的航运要道；地缘来看，土耳其海峡的管控权能直接影响黑海地区的冲突格局，在过往地区博弈中，土耳其需同时融合对国家安全的考量，并积极发挥平衡与协调的“中间人”功能。基于其战略枢纽区位和靠前的地区综合实力，土耳其近年不可避免受到国际地缘政治秩序重构及周边区域冲突的影响，但相较于过往的“偏西方化”，土耳其在外交战略上进行积极的“重返中东”与“多面结盟”方向调整。 土耳其宏观经济受“埃尔多安经济学”主导影响，正处于关键调整转型期。作为综合实力较强的新兴市场，土耳其具有较好的消费潜力和工业基础。近年在经历了波动性的宏观周期冲击与汇率的深度调整后，目前需同时应对外部的脆弱性与内部的结构转型压力，并寻求发展突破口。前期实施紧缩性的货币政策后，当前通胀、汇率、贸易逆差等指标均边际改善。但拉长视角，经济仍面临：依赖内需驱动、储蓄率偏低、国际收支双赤字等特征。后续土耳其在树立稳健的货币政策框架与实施经济的结构性改革之间需形成协同效应。参考国别经验，扩大制造业竞争力与出口、吸引外资回流以提振经常账户和储备余额，同时坚持宏观审慎政策、深化供应侧改革等，有望将增长转化为实际购买力的提升，走向更可持续的“经济正循环”。 土耳其与欧洲、中东和新兴市场国别比较：土耳其具备较好的工业基础、较高的城镇化率和高质量人力资本，亟待产业升级和高附加值产业注入。1）与欧洲、中东地区对比，土耳其工业制造业基础较好，是传统的汽车制造和纺织出口大国，且工业体系完备。但近年制造业增长主要受高通胀叠加内外需疲弱和高利率冲击影响。此外，相较欧洲老牌工业强国，土耳其高新技术产业仍有提升空间。2）内需与民生维度对比，土耳其近年居民财富水平因高通胀削弱，以美元计价人均GDP低于中东地区主要产油国和欧元区、欧盟整体水平，但近年实际购买力较欧洲仍呈改善趋势。对比其他新兴市场，土耳其对短期外部融资依赖度较高，需提升储蓄率和改善经常项目收支。3）土耳其人口发展优势较强、营商环境较优，对应后续较大的消费市场潜力。得益于较早开展的城镇化、世俗化与区位优势，土耳其劳动力供应年轻化、质量高、总量大而成本低。包括偏低的年龄结构、较高的男性高等教育程度和较低的工业制造业时薪等，均较欧洲显著领先。 近年中土间保持经贸往来并提升投资合作。近年中国和土耳其正从传统的基建与贸易合作，转向清洁能源、电动汽车产业链、高科技战略发展领域等的深度协作。近年在我国的“一带一路”倡议指引下，就土耳其产业升级与发展战略展开经贸与项目合作，不仅能助力土耳其突破产业升级瓶颈，同时有望加强从东亚到欧洲的交通枢纽构建，打造区域重要经济走廊。 风险提示：1、原油涨价与非常规货币政策造成再通胀与汇率持续贬值；2、资本管制不当引发外汇储备消耗和资金出逃；3、周边地缘冲突升级，土耳其多边外交关系难以平衡；4、全球流动性收紧或触发潜在国际收支危机。 目录 1.土耳其宏观经济与产业结构...............................................................................31.1.地理区位优势：自古文化贸易繁荣之地，连接欧亚大陆的战略枢纽....31.2.低资源禀赋下的能源枢纽战略：搭建合作联盟，构建地区贸易中心....51.3.外交重心与地缘辐射：从“以西方为锚定”到重返中东与多面结盟....91.4.宏观经济特点：“埃尔多安经济学”主导，面临高通胀下的结构矛盾111.5.经济结构与增长：寻找转型突破口，实现迈入稳健增长的关键阶段..171.6.产业结构发展：近年高通胀影响工业制造业疲软，亟待产业升级......232.土耳其与欧洲中东及新兴市场国别比较.........................................................302.1.宏观经济实力对比：产业基础雄厚，近年较欧洲实际购买力提升......302.2.土耳其人口结构对比：较中东具世俗化环境，较欧洲人口红利显著..352.3.营商环境与消费潜力对比：高城镇化率与低人力成本，综合潜力强..403.中国与土耳其双边关系及经贸合作.................................................................443.1.中土产业合作和跨境投资：传统基建、清洁能源到高技术战略产业..443.2.近年双边贸易往来：土耳其对中国长期贸易逆差且规模扩大..............463.3.中土贸易行业结构：近年土耳其更青睐机电设备、电子产品和汽车..484.风险提示............................................................................................................52 1.土耳其宏观经济与产业结构 1.1.地理区位优势：自古文化贸易繁荣之地，连接欧亚大陆的战略枢纽 土耳其国土横跨欧亚大陆，三面环海，地理上位于欧洲、亚洲和非洲的交汇处，历史上得益于其跨洲桥梁战略要道的独特位置，成为陆上丝绸之路的关键节点，并促进了地区经济的快速繁荣与发展。土耳其东邻格鲁吉亚、亚美尼亚、纳希切万自治共和国和伊朗，西部与保加利亚、希腊接壤，南邻叙利亚和伊拉克，连接巴尔干半岛、高加索、中东和地中海地区，历史以来不仅是重要的移民与商业交通枢纽，也是东西方文化、经济、贸易等交汇的桥梁。 土耳其现今作为东西方桥梁和枢纽的地缘战略地位，可视为古代丝绸之路的现代化遗产。自中世纪以来，土耳其即成为陆上丝绸之路的重要枢纽和关键节点，尤其是土耳其的安纳托利亚地区，历史以来充分发挥地区贸易中转站作用，成为东西方丝绸、香料、瓷器等商品的贸易中心，包括东来的丝绸之路商队、南来的香料之路、北来的黑海贸易以及西去的欧洲商路等，均在安纳托利亚高原地区交汇，并由此促进了君士坦丁堡（即伊斯坦布尔）等土耳其重要城市的经济发展与繁荣。凭借跨欧亚大陆贸易路线中的地理优势与战略控制地位，安纳托利亚地区也先后成为罗马帝国、拜占庭帝国、塞尔柱帝国、奥斯曼帝国的心脏地带或关键省份。 此外，作为欧亚两洲分界线的关键水道，土耳其海峡是连接黑海汇入地中海的唯一通道，具备重大航运战略价值。土耳其三面环海，濒临黑海、爱琴海和地中海，海岸线长7200公里，陆地边境线长2648公里1。其中，达达尼尔海峡与博斯普鲁斯海峡在地理上具备重要价值：1）博斯普鲁斯海峡，连接黑海与马尔马拉海，全长约31.5公里，最窄处仅550米，平均深度62米，横跨伊斯坦布尔，分隔欧亚两大洲；2）达达尼尔海峡：连接马尔马拉海与爱琴海，全长约64公里，最窄处仅1.6公里，平均深度55米，分隔亚洲大陆与加利波利半岛。达达尼尔海峡、博斯普鲁斯海峡与马尔马拉海共同构成“土耳其海峡”，又称黑海海峡，是黑海出入地中海的唯一水道，同时也是西亚、北非、南欧通往黑海的唯一海上要道，对周边国家地区历来战略意义重大，因此被称为“黑海咽喉”。 在经贸价值方面，对黑海沿岸国家（俄罗斯、乌克兰、罗马尼亚、保加利亚、格鲁吉亚等）而言，土耳其海峡是其粮食、能源出口的航运要道，并支撑了土耳其历来贸易、能源与物流的战略发展。此外，土耳其借助其海峡区位优势，近年大力推动“能源枢纽”战略，例如建设穿越黑海海峡的“土耳其溪”天然气管道和规划液化天然气（LNG）枢纽等。从地缘角色来看，由于土耳其具备对土耳其海峡的战时军舰管控能力，能够直接影响黑海地区地缘冲突格局，因此占据了“黑海看门人”的地位，并在过往的地区地缘博弈中融合了对自身国家安全的考量，同时发挥对多方诉求的协调与平衡功能。根据1936年签订并沿用至今的《蒙特勒海峡公约》2：“该海峡是土耳其领土的天然组成部分，土耳其对其拥有主权并在战时有权限制军舰通行”。由此，土耳其既拥有对黑海海峡的控制权和主权，同时也成为了黑海沿岸国家的战略缓冲区，并承担了平衡地区大国与北约组织等对该 区域影响力的关键行为体角色。 从地形与气候来看，土耳其处于温带和亚热带气候区之间，拥有肥沃的安纳托利亚高原和沿海平原，由于濒临海洋、海拔高度和山脉地势等因素影响，导致地区间具备较大的气候差异，且部分地区季节性分明，也因此有利于农业种植与贸易。土耳其位于中气候带，普遍受夏季偏炎热干旱的地中海气候影响。东地中海地区则有别于干旱的亚热带气候区，因其地理位置和高山丘陵地势而具备丰沛的雨量3。靠近黑海的沿海地区则偏温和多雨的温带海洋型气候，夏季温暖湿润、冬季寒冷潮湿。而由于山脉阻隔了地中海气候的影响，土耳其内陆地区则以四季鲜明的大陆型气候为主，夏季炎热少雨、冬季寒冷多雪，尤其是东安纳托利亚地区。土耳其首都为安卡拉，年最高气温在30℃左右，最低气温-5℃左右4。从伊斯坦布尔城市历史气温来看，年最高气温在30-40℃之间，最低气温在-5-0℃左右。 资料来源：Bing Maps 资料来源：Wind，国泰海通证券研究 1.2.低资源禀赋下的能源枢纽战略：搭建合作联盟，构建地区贸易中心 土耳其矿产资源丰富，采矿业GDP近年快速增长，2024年增速50.6%。土耳其矿产资源包括大理石、硼矿、铬、钍和煤等，总值超过4万亿美元。根据土耳其《2023年矿业主要经济指标》显示，土耳其天然石和大理石储量占世界33%，品种和数量均居世界第一。在世界132个国家和地区中，土耳其矿产资源生产能力位居第10位，矿产资源多样性名列第10位。在全球约90种可开采矿产资源中，土耳其共有60种：三氧化二硼储量94.87万吨，占全球总储量的72%；钍储量占全球总储量的22%5。黄金、白银、煤储量分别为516吨、1100吨和155亿吨6。此外，土耳其是全球第四大褐煤生产国，仅次于中国、印度尼西亚和德国7，但对炼焦煤、无烟煤的进口依存度仍较高。 土耳其水利资源、森林资源同样丰富，但石油、天然气等能源资源较为匮乏，土耳其是原油、液化天然气（LNG）和石油产品的净进口国。根据EIA，截至2023年1月1日，土耳其已探明的天然气储量为1,110亿立方英尺（Bcf），而土耳其已探明的原油总储量为3.71亿桶，主要分布在东南部的巴特曼省和阿迪亚曼省以及土耳其色雷斯西北部地区。2024年，土耳其原油产量为101.99千桶/天，占国内总消费量比重较低。根据欧盟统计局，截至2023年，土耳其对化石能源材料或能源载体的进口依存度达到61.8%。 土耳其能源对外依存度较高，但近年积极构建能源枢纽战略。从土耳其能源总产品进口量占消费量比重来看，近年基本维持在76%以上，2015年曾一度高达85%，截至2023年降至77.5%。一定程度上，对能源较高的进口依赖，或限制了土耳其的经济发展模式与速度，并容易引发能源安全和输入型通胀等问题。此外，土耳其在应对国际地缘局势与事务的多变性上，具备一定的“能源安全问题”风险敞口和天然脆弱属性，同时影响了土耳其与其地区合作伙伴间的互动方式。从近年能源外交战略来看，土耳其一方面加大对能源枢纽战略的建设，一方面仍积极构建与俄罗斯、阿塞拜疆、伊朗和伊拉克等具备丰富石油资源邻国的外交关系8。 近年土耳其大力发展天然气枢纽建设，并凭借俄乌