铁矿石市场周报：现货报价坚挺 铁矿期价止跌反弹

现货报价坚挺铁矿期价止跌反弹 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101 目录目录 1、周度要点小结1、周度要点小结 3、产业情况3、产业情况 2、期现市场2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至12月19日收盘，铁矿主力合约期价为780（+19.5）元/吨，青岛港麦克粉845（+14）元/干吨。2.发运：全球铁矿石发运总量环比+224万吨。2025年12月8日-12月14日Mysteel全球铁矿石发运总量3592.5万吨，环比增加224.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2965.5万吨，环比增加310.2万吨。3.到港：本期47港到港量+358.9万吨。2025年12月08日-12月14日中国47港到港总量2928.1万吨，环比增加358.9万吨；中国45港到港总量2723.4万吨，环比增加242.9万吨；北方六港到港总量1358.5万吨，环比增加79.8万吨。4.需求：铁水产量-2.65万吨。日均铁水产量226.55万吨，环比上周减少2.65万吨，同比去年减少2.86万吨。5.库存：港口库存+114.06万吨。截至2025年12月19日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为16225.53万吨，环比+114.06万吨，同比+551.05万吨。247家钢厂进口矿库存为8723.95万吨，环比-110.25万吨，同比-847.75万吨。6.盈利率：钢厂盈利率35.93%，环比上周持平，同比去年减少12.55个百分点。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面:海外，（1）美联储威廉姆斯表示，货币政策已为2026年做好充分准备。预计美国失业率将在2025年底降至4.5%。劳动力市场风险已上升，而通胀风险已缓解。美联储的政策已从温紧缩转向中性。国内，（1）近日，国家发展改革委、财政部、商务部、央行、国务院国资委等多个部门密集开展部署，贯彻落实中央经济工作会议精神，开列2026年重点任务清单。围绕提振消费、推动投资止跌回稳、培育壮大新动能等，明年将有更多增量政策根据形势变化出台。2.供需方面:本期澳巴铁矿石发运量和到港量同步增加，国内港口库存则连续四周提升；钢厂高炉开工率、产能利用率和铁水产量继续下调，铁水产量降至226万吨/周，年内低位。3.技术方面：铁矿I2605合约止跌反弹，日K线向上突破，并运行于多日均线上方，均线组合多头排列；MACD指标显示DIFF与DEA向上运行，绿柱转红柱。4.行情观点：宏观面，多部委开列2026年任务清单，更多增量政策将出台；产业面，钢厂高炉检修多于复产，铁水产量继续下滑，铁矿石港口库存则继续增加。整体上，钢厂原料库存普遍处于中低位，临近年底冬储，买盘存在一定预期，但港口呈累库趋势，供应相对宽松。观点参考，I2605合约或区间宽幅整理，注意操作节奏及风险控制。 「期现市场情况」 本周期货价格震荡上行 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周，I2605合约震荡上行。 本周，I2605合约价格弱于I2609合约，19日价差为22元/吨，周环比-0.5元/吨。 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单减少，前20名持仓净多减少 来源：wind瑞达期货研究院 12月19日，大商所铁矿石仓单量1300张，周环比-200张。 12月19日，矿石期货合约前二十名净持仓为净多16412张，较上一周减少141张。 「期现市场情况」 本周现货价格上调 来源：wind瑞达期货研究院 12月19日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报845元/干吨，周环比+14元/干吨。本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，19日基差为65元/吨，周环比-6元/吨。 「产业情况」 本期中国45港到港总量增加 2025年12月8日-12月14日Mysteel全球铁矿石发运总量3592.5万吨，环比增加224.0万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2965.5万吨，环比增加310.2万吨。2025年12月08日-12月14日中国47港到港总量2928.1万吨，环比增加358.9万吨；中国45港到港总量2723.4万吨，环比增加242.9万吨；北方六港到港总量1358.5万吨，环比增加79.8万吨。 「产业情况」 铁矿石港口库存增加 来源：wind瑞达期货研究院 本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量16225.53万吨，环比增加114.06万吨；日均疏港量328.23万吨，降5.94万吨。分量方面，澳矿库存6891.61万吨，增61.18万吨；巴西矿库存6212.06万吨，降34.98万吨；贸易矿库存10476.66万吨，增87.04万吨。本周，Mysteel统计全国钢厂进口铁矿石库存总量为8723.95万吨，环比减110.25万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为280.56万吨，环比减2.71万吨；库存消费比31.09天，环比减0.09天。 9 「产业情况」 本期样本钢厂铁矿石库存可用天数增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截止12月17日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为21天，环比+1天。 12月18日，波罗的海干散货海运指数BDI为2071，周环比-134。 「产业情况」 铁矿石进口量减少，矿山产能利用率下调 海关总署统计数据显示，2025年11月中国进口铁矿砂及其精矿11054.0万吨，较10月的11130.9万吨减少76.9万吨，环比下降0.7%。2025年1-11月累计进口量为113920.2万吨，同比增长1.4%。 据Mysteel统计，截止12月12日，全国266座矿山样本产能利用率为60.17%，环比上期-3.34%；日均精粉产量37.99万吨，环比-2.11万吨；库存44.77万吨，环比+4.25万吨。 「产业情况」 国内铁矿石精粉产量环比增加 来源：wind瑞达期货研究院 统计局数据显示，2025年11月份，中国铁矿石原矿产量为8302.8万吨，同比增长3.7%。1-11月累计产量为92362.2万吨，同比下降2.8%。Mysteel统计10月全国433家铁矿山企业铁精粉产量为2294.0万吨，环比增加9.5万吨，增幅0.4%；1-10月累计产量22966.0万吨，累计同比减少882.4万吨，降幅3.7%。 「下游情况」 需求端——11月份粗钢产量环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 国家统计局数据显示：2025年11月，中国粗钢产量为6987万吨，同比下降10.9%。1-11月累计粗钢产量为89167万吨，同比下降4.0%。 根据海关总署数据，2025年11月中国钢材出口量为998.0万吨，较上月增加19.8万吨，环比增长2.0%；同比增长7.6%，同比由降转升。2025年1-11月累计出口钢材10771.7万吨，同比增长6.7%，增幅较上月回升0.1个百分点。13 「下游情况」 钢厂高炉开工率下调，铁水产量减少 来源：wind瑞达期货研究院 12月19日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率78.47%，环比上周减少0.16个百分点，同比去年减少1.16个百分点；高炉炼铁产能利用率84.93%，环比上周减少0.99个百分点，同比去年减少1.20个百分点。 12月19日，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量226.55万吨，环比上周减少2.65万吨，同比去年减少2.86万吨。 「期权市场」 期权策略分析 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 当前因现货坚挺支撑期价反弹，但铁水产量继续下滑，且港口库存增加或限制反弹空间。观点参考，待反弹乏力考虑I2605合约买入虚值看跌期权。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。