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美国经济增长：高盛预测2026年美国GDP增长率为3.3%，高于市场预期，主要受以下因素推动：
- “四大法案”（OBBBA）带来的财政刺激；
- TCJA税收优惠的恢复；
- 财政刺激措施；
- 联邦储备利率 cuts；
- 贸易政策不确定性降低；
- 人工智能相关投资持续增长；
- 2026年第一季度因政府关闭结束而带来的短期增长提振。
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人工智能投资：高盛认为目前尚未出现人工智能泡沫，但预计2026年人工智能相关投资将继续保持较快增长。人工智能投资增速虽已较高，但仍存在空间，但需警惕电力供应瓶颈等风险。
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新兴市场：高盛对新兴市场持积极看法，预计2026年新兴市场将受益于美元走弱、利率下降和油价低企。全球收支平衡要求从美国资产转向其他市场，新兴市场本地市场和股票估值仍具吸引力，技术进步和全球政治环境有利于新兴市场。
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中国经济增长：美银美林将中国2025-2027年的GDP增长预测上调至5.0%/4.7%/4.5%。近期数据显示国内需求疲软，但第三季度GDP增长超预期，主要受出口强劲支撑。美银美林预计2026年政策刺激措施将逐步到位，帮助经济增长稳定在4.5%左右。
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标普500指数：美银美林预计2026年标普500指数回报率仅为4-5%，但预计盈利将增长14%，市场将出现拓宽趋势，资本支出将强劲增长。美银美林更关注消费疲软，预计消费将增长放缓。
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美国利率：高盛策略师预计2026年10年期美债收益率将结束在4.25%，相对当前水平较为平坦。利率策略师认为10年期美债收益率下行风险较大，更看好长期国债。
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美国通胀：高盛策略师认为美国需要较低的通胀率，预计2026年通胀将保持稳定。美银美林策略师建议2026年上半年做多长期国债。
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波动性：高盛预计2026年市场波动性将上升，特别是随着人工智能对增长、通胀和资本支出的影响逐渐清晰。人工智能驱动的股票市场繁荣是后疫情时代经济K型复苏的关键组成部分，也是风险来源之一。
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私募信贷：高盛预计2026年私募信贷回报率将大幅下降，从2025年的9%降至5.4%。高盛策略师更看好高收益债券。
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金属：高盛预计2026年铜价将表现良好，主要受供应紧张和需求强劲推动。高盛策略师看好黄金，预计金价将触及每盎司5000美元。
