中泰电子鹏鼎控股26年对泰国投资再加码持续扩产凸显公司对AI信心

公司公告26年拟向泰国园区投资合计42.97亿元用于建设泰国园区生产厂房及周边配套设施，并同步投资建设包括高阶HDI（含SLP）、HLC等产品产能，为快速成长的AI应用市场提供涵盖服务器、AI端侧产品、低轨卫星等多领域的全方位PCB解决方案。 1）我们预计本次投资将主要投向泰国工厂二期、三期等，公司泰国一期已投产，预 【中泰电子|鹏鼎控股】26年对泰国投资再加码，持续扩产凸显公司对AI信心 公司公告26年拟向泰国园区投资合计42.97亿元用于建设泰国园区生产厂房及周边配套设施，并同步投资建设包括高阶HDI（含SLP）、HLC等产品产能，为快速成长的AI应用市场提供涵盖服务器、AI端侧产品、低轨卫星等多领域的全方位PCB解决方案。 1）我们预计本次投资将主要投向泰国工厂二期、三期等，公司泰国一期已投产，预计产值约15亿，二期有望27Q1投产，主要针对SLP及HDI产能，预计产值30亿，后续三期也有望27年投产。 2）公司继淮安80亿投资扩产后进一步加大泰国产能扩充，彰显公司对未来信心，当前公司在核心AI算力客户处均验证进展顺利，公司依托鸿海后续有望在客户处份额超预期，后续淮安/泰国工厂均将在AI领域放量，扩产显著打开公司营收天花板，后续AI有望持续发力！ 我们预计公司25/26年归母净利润为44/61亿元，对应PE 25/18倍，强烈推荐！ 风险提示：行业竞争加剧，新建产能不及预期