行情回顾与后市展望
12月18日，焦炭、焦煤期货主力合约2605明显走强，涨幅较大，收复12月8日以来全部或大部分跌幅。技术面上，焦炭、焦煤2605合约日线KDJ指标呈发散状明显上行，MACD指标均金叉。
后市展望：印尼计划于2026年1月1日起对煤炭商品征收出口关税，但具体税率未定，引发市场对供应端进口量与进口成本的担忧。中国大型用煤集团可能暂停采购进口煤，但消息未经证实。焦炭现货第二轮提降已落地，独立焦化企业连续4周盈利，焦炭产量连续两周回升后增幅收窄。港口连续6周对焦炭去库，但独立焦企和钢厂焦炭库存企稳回升，供应压力有所显现。蒙煤通关量大增，12月4日甘其毛都口岸蒙煤通关量10日移动平均值达16万吨，较11月下旬以来均值增9.5%。230家独立焦化厂炼焦煤库存回落后降幅收窄，较11月7日高点降40.5万吨或4.4%。钢厂炼焦煤库存已累库，12月12日至794.7万吨，较10月10日前低增13.5万吨或1.7%。
综合来看，供应端担忧抵消了前期供大于求带来的价格下跌压力，市场关注焦点重回明年一季度的供需预期。12月底前后北半球寒潮天气影响加大，煤炭预期需求上升与预期供应回落，煤焦期货价格止跌回升后开启快速转强模式。后市持续大涨可能性不大，但前期市场矛盾经预期因素明显改观，有利于价格恢复，投资者应转换操作思路。
行业要闻
- 财政部数据显示，1—11月全国政府性基金预算收入同比下降4.9%，其中国有土地使用权出让收入同比下降10.7%。
- 国家统计局数据显示，2025年11月全国原煤产量同比下降0.5%，环比增长4.93%，1-11月累计产量同比增长1.4%。
- 兰花科创取得山西省阳城县寺头区块煤炭探矿权证，勘察面积15.4903平方公里，有效期限至2030年12月12日。
- 安阳钢铁出售所持安钢集团永通球墨铸铁管有限责任公司78.1372%股权和安阳豫河永通球团有限责任公司100%股权，交易价款8.37亿元。
- 皖能电力间接持有聚变新能（安徽）有限公司约3.5%股权，将深化合作推动聚变能商业化应用。
- 山西省累计建成智能化煤矿369座，占全国三分之一以上，“十四五”期间新增产能1.5亿吨/年，日均产量稳定在350万吨以上。
- 内蒙古今年承担约7.95亿吨电煤保供任务，覆盖全国三分之二以上省区，通过优化生产方式保证煤炭稳定供应。
- 印尼计划自2026年1月1日起对煤炭商品征收出口关税，具体税率未定，可能影响全球煤炭供应，但需求疲软状态下对全球煤价影响有待观察。
- 伊朗钢铁部门面临严重天然气短缺，部分企业仅能获得所需天然气的30%至50%。
数据概览
（数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部，具体数据未在总结中列出）
