镍日报

一、行情回顾与操作建议 沪镍主力合约延续反弹，尾盘收涨1.07%报113940元/吨。电池级硫酸镍均价持平报27430元/吨，产业链价格小幅走弱。印尼镍矿商协会（APNI）提出2026年镍矿石产量目标约为2.5亿吨，较2025年大幅下降，旨在防止镍价进一步下跌。镍铁受终端消费疲软压制，MHP镍系数下调，伦镍走低导致MHP报价下跌，镍盐成本支撑转弱。全球纯镍库存继续增长，过剩压力显著。镍价连续杀跌后暂企稳，短期受印尼RKAB配额削减消息刺激反弹，后续关注消息进展，若最终落地则给予镍价上涨弹性。

二、行业要闻

1. 前11个月我国汽车产销量双超3100万辆，同比增长均超过10%。新能源汽车产销量接近1500万辆，同比增长均超过30%。新能源汽车出口231.5万辆，同比增长1倍。
2. 印尼APNI提出2026年镍矿石产量目标约为2.5亿吨，较2025年大幅下降，旨在防止镍价进一步下跌。该产量目标仍属于政府层面的规划，最终实施方式尚不明确。印尼能源与矿产资源部（ESDM）就未来镍矿RKAB配额问题仍在商议中。
3. 伦敦金属交易所（LME）拟于明年7月推行持仓限额新规，以增强调整与管理仓位限额的能力，保障适当限额得以维持，并能及时对市场动态作出反应。新规则将覆盖铝、铜、铅、镍、锡和锌期货产品等关键合约。

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