白糖：原糖价格维持偏空格局 国内震荡走弱

行情复盘

12月17日，白糖期货主力合约收跌0.52%至5139.0元，持仓量增加6509手至487935手。

基本面消息

国际方面：

• 美国农业部(FAS)预测，巴西2025/26年度糖产量将同比增长2.3%，达到创纪录的4470万吨；印度2025/26年度糖产量将同比增长25%，达到3525万吨。
• 巴西中南部12月下半月甘蔗压榨量同比减少21.08%，糖产量同比减少32.94%；乙醇产量同比减少1.32%。
• 巴西12月前两周日均出口糖量较上年同期增加19%。
• 中国10月食糖进口量同比增长39%，1-10月累计进口量同比增长14%。
• 2025年1-10月中国进口糖浆和白砂糖预混粉同比减少96.36万吨。

国内方面：

• 国内主产区榨糖节奏提速，期货市场价格走弱，制糖集团小幅下调报价。
• 新糖供应市场购销氛围不温不火，现货成交一般。

后市展望

供应前景宽松制约原糖价格反弹，价格维持偏空格局。国内供应增加，期货市场走弱，现货市场购销氛围清淡。缺乏利多因素，价格反弹无力，预计保持偏弱走势。

操作建议

维持偏空思路。

评级

震荡偏弱。