核心观点:
今日国债期货震荡反弹。中长期来看,内需有效需求不足的问题仍存,明年货币政策环境偏向宽松,降息降准仍可期。连续回调后,市场利率隐含的降息预期较弱,国债期货支撑力量较强。短期来看,市场避险情绪较弱,降息紧迫性不强,国债期货上行动能不足。总体而言,国债期货上有压力下有支撑,短期内以震荡整理为主。
关键数据:
- 央行12月18日开展883亿元7天逆回购操作,利率1.40%(与此前持平);
- 同时开展1000亿元14天期逆回购操作;
- 当日实现净投放697亿元(因1186亿元7天期逆回购到期)。
研究结论:
短期内国债期货震荡整理,上方压力与下方支撑并存。中长期货币政策宽松预期仍存,但短期市场避险情绪不高,降息紧迫性不强,上行动能有限。