知行集团控股2025/2026 中期报告

目錄 2公司資料4財務摘要6管理層討論及分析19企業管治26未經審核簡明綜合全面收益表28未經審核簡明綜合財務狀況表30未經審核簡明綜合權益變動表31未經審核簡明綜合現金流量表33未經審核簡明綜合財務報表附註 公司資料（於二零二五年十二月十二日） 董事執行董事黃文輝先生（主席兼行政總裁） 公司秘書 梁奕民先生（於二零二五年十月十日獲委任）黃浩鈞先生（於二零二五年十月十日辭任） 授權代表 非執行董事 黃文輝先生梁奕民先生（於二零二五年十月十日獲委任）黃浩鈞先生（於二零二五年十月十日辭任） 曾思維先生蔡欣欣女士 獨立非執行董事 開曼群島註冊辦事處 鍾琯因先生張翼雄先生黃子鑍博士唐偉倫先生 Cricket SquareHutchins DriveP. O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands 董事會委員會 香港總部及主要營業地點 審核委員會 鍾琯因先生（主席）張翼雄先生黃子鑍博士 香港灣仔告士打道178號華懋世紀廣場15樓 薪酬委員會 張翼雄先生（主席）鍾琯因先生黃子鑍博士 提名委員會 黃子鑍博士（聯席主席）唐偉倫先生（聯席主席）鍾琯因先生張翼雄先生蔡欣欣女士（於二零二五年六月二十七日獲委任） 公司資料（於二零二五年十二月十二日） 主要往來銀行 開曼群島主要股份過戶登記處 Conyers Trust Company (Cayman) LimitedCricket SquareHutchins DriveP. O. Box 2681Grand Cayman KY1-1111Cayman Islands Malayan Banking Berhad14th Floor, Menara Maybank100 Jalan Tun Perak50050 Kuala LumpurMalaysia 中國銀行（香港）有限公司香港中環花園道1號中銀大廈 香港股份過戶登記分處 卓佳證券登記有限公司香港夏慤道16號遠東金融中心17樓 股份代號 1539（在香港聯合交易所（「聯交所」）主板上市） 公司網站unitygroup.eco 香港法律顧問 趙不渝馬國強律師事務所香港康樂廣場1號怡和大廈40樓 投資者查詢熱線電話：(852) 2121 8033 核數師 投資者查詢電郵地址info@unitygroup.eco 北京興華鼎豐會計師事務所有限公司香港觀塘駿業街46號廣域創科中心1樓 財務摘要 財務摘要 －本集團溢利由截至二零二四年九月三十日止六個月的約25.0百萬港元增加13.2%至截至二零二五年九月三十日止六個月的約28.3百萬港元。 －本集團的本公司擁有人應佔期內溢利由截至二零二四年九月三十日止六個月的約20.3百萬港元增加35.5%至截至二零二五年九月三十日止六個月的約27.5百萬港元。－本集團扣除重大非經常性項目後的經調整溢利由截至二零二四年九月三十日止六個月的約24.5百萬港元略微減少2.0%至截至二零二五年九月三十日止六個月的約24.0百萬港元。－本集團收入由截至二零二四年九月三十日止六個月的約76.1百萬港元減少18.4%至截至二零二五年九月三十日止六個月的約62.1百萬港元。－本集團毛利由截至二零二四年九月三十日止六個月的約38.8百萬港元增加7.8%至截至二零二五年九月三十日止六個月的約41.8百萬港元。－每股基本及攤薄盈利由截至二零二四年九月三十日止六個月之約0.59港仙增加35.6%至截至二零二五年九月三十日止六個月之約0.80港仙。－經調整每股基本及攤薄盈利由截至二零二四年九月三十日止六個月之約0.58港仙增加17.2%至截至二零二五年九月三十日止六個月之約0.68港仙。 管理層討論及分析 財務回顧 收入及毛利 截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團的總收入約為62.1百萬港元，較截至二零二四年九月三十日止六個月的約76.1百萬港元減少約18.4%。 收入分析列示如下： (a)此處指於馬來西亞開展的「黑暗中的光」項目（「馬來西亞項目」），幫助當地的公寓解決照明問題，同時實現能源效率。馬來西亞項目受到了來自客戶的諸多贊賞及當地政府的支持。馬來西亞項目在馬來西亞雪蘭莪（合共擁有約8,000家公寓）啟動並計劃安裝6百萬支LED燈。截至二零二五年九月三十日止六個月，馬來西亞項目已完成約94,000（二零二四年：59,000）支LED燈的安裝，使得收入由截至二零二四年九月三十日止六個月的約20.4百萬港元增加至截至二零二五年九月三十日止六個月的約27.2百萬港元。 馬來西亞項目的客戶主要指馬來西亞當地公寓的管理辦公室。馬來西亞項目幫助當地公寓節省能源及照明成本，根據相關會計準則，收入作為融資租賃收入入賬。截至二零二五年九月三十日止六個月，馬來西亞項目為185個（二零二五年三月三十一日：170個）客戶提供服務。馬來西亞項目下五大客戶對應收融資租賃款項的貢獻分析列示如下： 管理層討論及分析 本集團的毛利率由截至二零二四年九月三十日止六個月的約51.0%增加至截至二零二五年九月三十日止六個月的約67.3%，主要由於毛利率高於其他業務分部的諮詢服務收入增加。 銷售及分銷開支 本集團的銷售及分銷開支由截至二零二四年九月三十日止六個月的約3.3百萬港元增加至截至二零二五年九月三十日止六個月的約4.1百萬港元。 其他收入及開支淨額 增加乃主要由於本集團於回顧期間持續業務擴張導致薪金及其他僱員福利開支，以及銷售佣金的增加。 截至二零二四年九月三十日止六個月，本集團的其他收入淨額約19.3百萬港元，主要由於以下各項的綜合影響：(i)利息收入約0.3百萬港元；(ii)金融資產預期信貸虧損撥回約8.5百萬港元；(iii)與可換股債券有關的按公平值計入損益（「按公平值計入損益」）的變動約0.7百萬港元及與可換股債券有關的遞延首日虧損攤銷約1.5百萬港元的綜合影響；(iv)按公平值計入損益的權益投資的公平值收益約0.3百萬港元；及(v)外匯收益淨額約10.3百萬港元，主要由於截至二零二四年九月三十日止六個月期間印尼盾及馬來西亞令吉兌港元升值。 行政開支 本集團的行政開支由截至二零二四年九月三十日止六個月的約24.2百萬港元增加至截至二零二五年九月三十日止六個月的約31.2百萬港元。 增加乃主要由於(i)僱員福利開支由截至二零二四年九月三十日止六個月的約14.8百萬港元增加至截至二零二五年九月三十日止六個月的約20.5百萬港元，原因為以權益結算的購股權開支及薪金分別增加約4.6百萬港元及約1.0百萬港元；及(ii)差旅及酬酢開支由截至二零二四年九月三十日止六個月的約1.1百萬港元增加至截至二零二五年九月三十日止六個月的約1.7百萬港元。 截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團的其他收入淨額約28.0百萬港元，主要由於以下各項的綜合影響：(i)利息收入約8.7百萬港元，主要源於因貿易應收賬款信貸期延長而產生的利息收入約8.5百萬港元；(ii)金融資產預期信貸虧損撥回約0.2百萬港元；(iii)按公平值計入損益的權益投資的公平值收益約15.8百萬港元，主要由於於一間公司（在香港從事開發AI數據中心）的股權投資的公平值增加；及(iv)外匯收益淨額約3.3百萬港元，主要由於截至二零二五年九月三十日止六個月期間馬來西亞令吉兌港元升值。 管理層討論及分析 融資成本 EBITDA/EBIT 本集團的融資成本由截至二零二四年九月三十日止六個月的約4.2百萬港元增加至截至二零二五年九月三十日止六個月的約5.8百萬港元。 由於上述原因，本集團的EBITDA由截至二零二四年九月三十日止六個月的約32.6百萬港元增加至截至二零二五年九月三十日止六個月的約36.6百萬港元。本集團的EBIT由截至二零二四年九月三十日止六個月的約31.3百萬港元增加至截至二零二五年九月三十日止六個月的約34.7百萬港元。 增加乃由於以下各項的綜合影響：(i)借款利息支出由截至二零二四年九月三十日止六個月的約0.7百萬港元增至截至二零二五年九月三十日止六個月的約2.9百萬港元，反映截至二零二五年九月三十日止六個月期間借款水平上升；(ii)聯營公司借款利息增加約1.2百萬港元；並被(iii)由於於期內進行部分還款，應付計劃債權人款項利息由截至二零二四年九月三十日止六個月的約3.4百萬港元減少至截至二零二五年九月三十日止六個月的約1.5百萬港元所抵銷。 非香港財務報告準則計量－六個月期間經調整溢利（不包括非經常性項目） 為補充本集團根據香港財務報告準則編製的未經審核綜合業績，本報告呈列若干額外非香港財務報告準則財務計量，如EBITDA、EBIT及六個月期間經調整溢利（不包括非經常性項目）。該等未經審核非香港財務報告準則財務計量應被視為根據香港財務報告準則編製之本集團財務表現計量之補充，而並非替代計量。此外，該等非香港財務報告準則財務計量可能與其他公司所使用的類似詞彙具有不同定義。本公司認為，該等非香港財務報告準則財務計量可通過剔除若干非經營性及非經常性項目，按與管理層相同的方式為投資者及其他人士提供有用信息，以協助彼等理解及評估本公司的未經審核綜合經營業績以及比較各會計期間的財務業績及我們與同行公司的財務業績。 所得稅開支 截至二零二五年九月三十日止六個月，本集團確認所得稅開支約0.6百萬港元，主要由於當期稅項開支撥備及稅項虧損及減值虧損的遞延稅務影響所致。截至二零二四年九月三十日止六個月，確認所得稅開支約2.1百萬港元，乃由於稅項虧損及減值虧損的遞延稅務影響所致。 應佔聯營公司業績 本 集 團 截 至 二 零 二 五 年 九 月 三 十 日 止 六 個 月 應 佔 聯營公司業績為約0.2百萬港元，較截至二零二四年九月三十日止六個月的溢利約0.6百萬港元有所減少。減少乃主要由於聯營公司及其附屬公司（即KSL集團（定義見下文））之分佔業績減少。 管理層討論及分析 下表載列期間經調整溢利（除本集團管理層就所示期間界定的若干重大非經常性或非經營性收支外）的對賬： 附註： 該等項目被視為非經營性質。所有與可換股債券有關的公平值變動及遞延首日虧損攤銷、按公平值計入損益的權益投資的公平值虧損、有關購股權的以股份為基礎的付款開支、外匯收益淨額及與潛在第二上市有關的開支均被視為與本集團的主要業務及核心經營無關，因此所有該等變動被視為非經營性質。 流動資金、財務資源及資本架構 本集團主要以內部產生的現金流量及銀行以及其他借款撥支其業務。於二零二五年九月三十日，本集團的流動資產達約325.1百萬港元，較於二零二五年三月三十一日的約340.0百萬港元減少4.4%。流動資產主要包括現金及現金等價物約2.7百萬港元（二零二五年三月三十一日：約12.4百萬港元）、貿易應收賬款約270.2百萬港元（二零二五年三月三十一日：約276.7百萬港元）、應收融資租賃款項約12.0百萬港元（二零二五年三月三十一日：約9.6百萬港元）、應收一間聯營公司款項約0.2百萬港元（二零二五年三月三十一日：約0.1百萬港元）及按金、預付款項及其他應收款項約27.2百萬港元（二零二五年三月三十一日：約28.6百萬港元）。 於二零二五年九月三十日，本集團的流動負債主要包括借款約107.0百萬港元（二零二五年三月三十一日：約89.0百萬港元）、應付計劃債權人款項約40.5百萬港元（二零二五年三月三十一日：約40.5百萬港元）、貿易應付賬款約22.3百萬港元（二零二五年三月三十一日：約9.1百萬港元）、應計費用、其他應付款項及已收按金約160.3百萬港元（二零二五年三月三十一日：約221.0百萬港元）及應付一間聯營公司款項約4.8百萬港元（二零二五年三月三十一日：約4.8百萬港元）。本集團的流動比率由二零二五年三月三十一日的約0.9倍增加至二零二五年九月三十日的約1.0倍。 管理層討論及分析 應付計劃債權人款項將於財政年度到期支付，有關款項按固