成材：基本面弱稳，低位盘整运行

整理投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：2025年11月，全国生产粗钢6987万吨、同比下降10.9%，日产232.9万吨/日、环比增长0.3%；生产生铁6234万吨、同比下降8.7%，日产207.8万吨/日、环比下降1.7%；生产钢材11591万吨、同比下降2.6%，日产386.37万吨/日、环比增长1.0%；1-11月，全国累计生产粗钢8.92亿吨，同比下降4.0%，累计日产266.97万吨；生产生铁7.74亿吨、同比下降2.3%，累计日产231.75万吨；生产钢材13.33亿吨、同比增长4.0%，累计日产399.03万吨。近日关于12月下旬北京、河北、天津地区环保限产受到市场关注。据调研，天津当地钢绞线厂大部分表示已收到环保限产的通知，限产50%，但由于近期需求问题，钢绞线厂家产能开放60%左右，所以本次限产对钢绞线厂家无较大影响。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 成材昨日延续前一日的窄幅整理，基本面变化不大，需求偏弱抑制钢价反弹，螺纹钢底部3000支撑仍在。上周的国内会议无太多超预期政策，宏观层面缺乏驱动。目前螺纹钢在3000关口有支撑，同时关注原料端的支撑力度。 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：低位运行。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：宏观政策；下游需求情况。 成文时间：2025年12月18日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。