石油沥青日报：原料担忧有所增加，现实基本面仍偏弱

市场分析 1、12月17日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2602合约下午收盘价3012元/吨，较昨日结算价上涨104元/吨，涨幅3.58%；持仓235465手，环比下跌1592手，成交504034手，环比上涨131674手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3156—3500元/吨；山东，2820—3270元/吨；华南，2920—3100元/吨；华东，3100—3220元/吨。 昨日午盘沥青期货出现大幅上涨。一方面，原油价格在连续下跌后出现反弹，对下游能化商品的压制有所缓和；另一方面，站在沥青自身市场层面来看，近期冬储需求逐步释放，对价格起到一定托底信号，而底部反弹需要更多的刺激因素。潜在的利多因素可能来自于原料端的扰动。近期委内瑞拉局势有所升温，美国扣押委内瑞拉油轮，并导致委油发货边际收紧，稀释沥青贴水小幅回升。虽然由于前期进口较多，原料短期没有短缺矛盾。但如果危机持续发酵，委内瑞拉重油供应趋势性下滑，则对国内炼厂原料获取将形成阻碍，带动沥青成本中枢上移。往前看，由于委内瑞拉局势仍存在不确定性，国内炼厂原料暂时不缺，因此上涨有更多情绪上的刺激，需要注意预期证伪的风险，不宜过度追涨。考虑到现货底部信号开始出现，可以关注逢低多配置或套保的思路。 策略 单边：中性，等待底部信号明确，关注左侧逢低多机会，不宜追涨跨品种：无跨期：无期现：无期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 图表 图1：山东重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图2：华东重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图3：华南重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图4：华北重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图5：西南重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图6：西北重交沥青现货价格单位：元/吨.............................................................................................................................3图7：石油沥青期货指数收盘价单位：元/吨.........................................................................................................................4图8：石油沥青期货主力合约收盘价单位：元/吨.................................................................................................................4图9：石油沥青期货近月合约收盘价单位：元/吨.................................................................................................................4图10：石油沥青期货近月月差单位：元/吨...........................................................................................................................4图11：石油沥青期货单边成交持仓量单位：手....................................................................................................................4图12：石油沥青期货主力合约成交持仓量单位：手............................................................................................................4图13：国内沥青周度产量单位：万吨....................................................................................................................................5图14：独立炼厂沥青产量单位：万吨....................................................................................................................................5图15：山东沥青产量单位：万吨............................................................................................................................................5图16：华东沥青产量单位：万吨............................................................................................................................................5图17：华南沥青产量单位：万吨............................................................................................................................................5图18：华北沥青产量单位：万吨............................................................................................................................................5图19：国内道路消费-道路单位：万吨...................................................................................................................................6图20：国内沥青消费-防水单位：万吨...................................................................................................................................6图21：国内沥青消费-焦化单位：万吨...................................................................................................................................6图22：国内沥青消费-船燃单位：万吨...................................................................................................................................6图23：沥青炼厂库存-隆众口径单位：万吨...........................................................................................................................6图24：沥青社会库存-隆众口径单位：万吨...........................................................................................................................6 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，钢联，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，百川资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，百川资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，百川资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，百川资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，隆众资讯，华泰期货研究院 资料来源：同花顺，隆众资讯，华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后