AIDC建议持续关注1业绩确定性业绩兑现度高的变压

1、业绩确定性：业绩兑现度高的变压器/UPS环节。 2、新技术卡位确定性：明确的产业进展和卡位。 【科士达】25、26年北美数据中心大概率仍是UPS为主流。目前公司北美UPS代工已取得订单，明年有望持续上量。下一代HVDC等技术公司也有布局，客户关系领先。预计26年AIDC建议持续关注 1、业绩确定性：业绩兑现度高的变压器/UPS环节。2、新技术卡位确定性：明确的产业进展和卡位。 【科士达】25、26年北美数据中心大概率仍是UPS为主流。目前公司北美UPS代工已取得订单，明年有望持续上量。下一代HVDC等技术公司也有布局，客户关系领先。 预计26年10亿利润，考虑UPS代工潜在增量有望上修业绩，第一步先看400亿市值，同时考虑HVDC代工逻辑，目标500亿市值。 【伊戈尔】美国缺电稀缺标的，北美AIDC+储能+配电变压器，我们预计26年美国共计约12-15亿收入（电力设备业务），占比接近20%，考虑间接出海占比45%，高度挂钩美国市场。 27年产值规划约100亿（国内海外各一半），对应保守约8亿利润，目标200-250亿市值。