而在NAND闪存领域尽管器件价格已大幅上涨但NAND厂商对资本开

中国市场情况 国内四大器件厂商（两大晶圆代工厂、两大存储企业）的投资意愿依然强劲，但新兴厂商的投资意愿已陷入停滞，国际电气据此预计2026年中国整体晶圆厂设备（WFE）市场将同比下滑5%-10%。 在公司核 而在NAND闪存领域，尽管器件价格已大幅上涨，但NAND厂商对资本开支仍持谨慎态度，这使得当前行业难以出现以往那般大规模的投资扩张。 中国市场情况 国内四大器件厂商（两大晶圆代工厂、两大存储企业）的投资意愿依然强劲，但新兴厂商的投资意愿已陷入停滞，国际电气据此预计2026年中国整体晶圆厂设备（WFE）市场将同比下滑5%-10%。 在公司核心产品——批量原子层沉积（ALD）设备方面，其坦言中国本土设备厂商正开展相关研发，但从技术实力与经验积累的角度来看，目前尚不构成直接竞争。 中期计划财务目标 国际电气制定的中期经营目标为：合并销售额不低于3300亿日元，调整后营业利润率达到30%。 该目标的达成与1200亿美元及以上规模的晶圆厂设备（WFE）市场、源头信息联系微信WUX L3408以及各代际器件制程迭代中公司设备实现“基准制程（PoR）”认证的进度挂钩，目前公司预计将在2028财年（截至2028年3月）或2029财年（截至2029年3月）前后达成上述目标。 高盛观点 我们认为，在存储领域投资（尤其是DRAM）复苏的主导下，国际电气有望在2027财年（截至2027年3月）迎来V型复苏。 但需要注意的是，公司在NAND闪存领域拥有较高市场份额，若该领域投资未能实现大幅回暖，现阶段其业绩增长将难以超越市场（彭博）一致预期，因此我们维持中性评级。