央国企的传媒标的为何值得被重视20251209

2025年12月10日10:11 关键词 传媒央国企数据语料库高分红出版毛利率牌照行业政府经济GDP方正证券投资建议内幕信息法律权利客户报告会议投资机构AI互联网 全文摘要 在这次电话会议中，讨论了如何加入和参与会议的具体指示，同时深入探讨了传媒行业，特别是央国企在该领域中的角色和未来发展方向。讲话者强调了对央国企标的的关注，解释了其背后逻辑，包括AI与互联网的对比、央国企的价值回归，以及预测内容形态和平台的未来变化。此外，会议还将分享传媒行业标的推荐，并邀请参与者分享自己的推荐。 央国企的传媒标的，为何值得被重视？-20251209_导读 2025年12月10日10:11 关键词 传媒央国企数据语料库高分红出版毛利率牌照行业政府经济GDP方正证券投资建议内幕信息法律权利客户报告会议投资机构AI互联网 全文摘要 在这次电话会议中，讨论了如何加入和参与会议的具体指示，同时深入探讨了传媒行业，特别是央国企在该领域中的角色和未来发展方向。讲话者强调了对央国企标的的关注，解释了其背后逻辑，包括AI与互联网的对比、央国企的价值回归，以及预测内容形态和平台的未来变化。此外，会议还将分享传媒行业标的推荐，并邀请参与者分享自己的推荐。整个对话围绕电话会议的操作流程和传媒行业的专业内容展开。 章节速览 00:00方正传媒电话会议开场通知 会议主持人多次提醒参会者保持在线，感谢大家的耐心等待，并宣布会议即将开始，特别强调资金准备就绪，邀请大家继续在线参与方正传媒的会议。 14:46传媒央国企投资价值解析 会议讨论了传媒领域内央国企的投资价值，指出此类企业虽毛利率不高，但分红比例高，尤其在经济发达地区表现突出。分析认为，AI与互联网发展环境差异大，央国企传统标的需特殊关注，其投资逻辑不同于数据语料库和高分红概念，建议专业投资者重视这一板块。 19:15 AI与互联网对比引发央国企投资思考 通过对比AI与互联网在出海、国资参与、商业模式、AR场景及内容创作模式上的差异，发现两者最终均指向央国企标的的投资价值，引发对AI是否为当前最大叙事背景的深度思考，同时预测互联网时代受损的纸媒和有线网络可能在AR时代实现价值回归。 30:11 AI时代传媒行业转型与央国企价值回归 对话讨论了AI时代传媒行业的新趋势，包括内容形态、平台和运营模式的变化，以及央国企在互联网受损后的价值回归。指出AI时代与互联网风格相反，内容将重返精品化，业务模式和商业模式正在探索中。海外科技巨头面临技术革新，国内央国企市值约等于牌照价值，选股优先考虑机构可买入的标的，如新华网，其在AI时代业务聚焦营销、技术和服务支持。 42:19 AR时代下的版权与资产证券化探讨 讨论了AR时代下版权权限的新业务机会，以及如何通过投资、并购团队等方式实现资源资产化和资产证券化。提及了中视传媒、文投控股等企业如何利用产业基金布局新业务，以及影视、音乐与游戏融合的未来趋势。最后，总结了配置央国企传媒标的的策略，并邀请合适人才加入团队。 发言总结 发言人1 他首先要求与会者输入密码以加入会议，并对参会者的耐心等待表达了感谢。他预告了会议内容，确保大家保持在线。在会议正式开始时，他强调了互联网和央国企在传媒行业的地位与展望，指出央国企可能在当前和未来扮演更重要角色，并讨论了AI和互联网对传媒行业的影响，如内容生产与分发方式的改变。他还深入探讨了传媒行业的未来展望，包括内容创新、平台变革和运营模式的改变，强调了AI和硬件技术突破的潜在市场机会。最后，他分享了他对传媒行业未来趋势的洞察，特别强调了对央国企标的的关注和投资策略，指出这些标的因其独特优势和潜力值得更多的关注和投资。 要点回顾 在本次会议中，为何要特别关注传媒行业的央国企？这些传媒央国企的特点是什么？ 未知发言人：多数投资者对排名的央国企关注度不高，且传统认知中央国企与传媒行业的关联度较低。但实际上，此次筛选出的传媒央国企标的与数据语料库和高分红逻辑不同，具有一定的特殊性和投资价值。这些传媒央国企中，除了部分是出版类标的，其余大部分并不依赖于数据语料库和高分红逻辑。它们在行业内的地位和运作模式具有一定的独特性。 为何这些传媒央国企不以出版类标的为主？ 未知发言人：虽然部分传媒央国企涉及出版业务，但筛选出的这批标的更多关注的是传媒行业的整体布局、文化传承以及新媒体发展等方面，而非单纯的数据语料库建设和高分红策略。 传媒行业内的央国企数量占比如何？ 发言人1：在传媒行业板块内，共有56家央国企，占整个传媒上市公司数量的约四分之一，即56家央国企相对于43家传媒上市公司而言，数量相对较多。 在出版行业，数据差异较大的原因是什么？ 发言人1：出版行业的数据差异主要体现在上市公司和央国企的表现上。上市公司通常以省份的人口规模或经济GDP规模为依据进行出版业务，所以数据较为亮丽。而央国企在整体上毛利率不会特别高，因为它们多属于拥有牌照的政府生意行业。 为什么关注央国企板块？ 未知发言人：关注央国企板块的原因在于意识到AI与互联网的发展有显著差异，并且AI所处的环境背景与互联网早期崛起时的环境背景有很大不同。经过研究分析，发现从2023年3月至今，结论更加明确，即需要特别关注央国企的传统标的。 对比AI和互联网后，有什么惊人结论？ 未知发言人：对比后得出的惊人结论是，在梳理多个方面的比较时，似乎每一条理由都指向购买央国企的标的，这表明央国企在当前环境下具有一定的特殊性和重要性。 对于AR场景革命这本书，它的核心观点是什么？ 未知发言人：《AR场景革命》这本书的核心观点是强调从场景维度重新审视AR技术的应用，不只是局限于to C或2B领域，而是探索更多可能的方向和应用场景，因为国内外顺人性和逆人性的市场需求开发已相对饱和，而逆人性领域（如版权侵权查、透视漏税查等）可能成为新的爆款机会。 为什么AI发展过程中更倾向于投资央国企？ 发言人1：AI发展过程中倾向于投资央国企，是因为国资背景和海外VC的气质影响了这些公司的构成和发展路径。同时，AI领域的成功公司往往伴随着国资或者大基金的支持，并且在国内外市场定位上，AI更倾向于to C市场，而在海外，尤其在移动互联网时代，更多采用广告加付费的变现模式，而在国内则是游戏、电商、营销、增值服务等多种模式并存。 在AR时代，是否可能出现类似互联网时代的扩张情况？ 发言人1：有可能出现扩张，但部位可能是在杨国曦身上。 AR时代对于PGC和UGC内容趋势的影响是什么？AI对内容趋势的影响与互联网时代有何不同？ 未知发言人：AR时代可能会让PGC重返重要地位，因为它能够帮助专业创作者更高效地创作内容。如果AI与互联 网内容趋势相反，那么在AR时代，曾经遭受重压的传统纸媒和有线网络有可能实现价值回归。 AR时代是否会对内容创作回归专业玩家（PEC）有所推动？ 发言人1：是的，AR工具可以帮助用户成为专业玩家和创作者，看似门槛降低，实则玩法机制和评价体系可能更利好头部的PEC。 对于未来20年的新内容形态有何判断？ 发言人1：新的内容形态预计在2027-2028年后出现，比硬件向软件转变稍晚一点。 为什么关注传媒行业特别是央国企的标的？ 发言人1：在互联网时代，由于审批权下放到平台，传媒行业业务承压且估值受限；而在经历了6到8年的调整期后，现有的牌照型公司市值中牌照价值凸显。同时，从客观和主观两方面分析，央国企拥有资源调动能力，有可能先进行价值回归，再实现价值凸显。 AI时代是否会颠覆互联网的一些惯性和评价体系？ 未知发言人：是的，AI时代不适合沿用互联网时代的很多方式方法和评价体系，历史上正常状态就是行业的此起彼伏和风水轮流转。 在AR时代，内容创作和运营模式会如何变化？ 未知发言人：在AR时代，内容形态、平台以及运营模式都将出现新的样貌，会有所不同。 影视和游戏可能会如何合并并形成新的内容形态？ 未知发言人：我认为影视与游戏可能会合并，形成一种大型真人交互式的内容形态。 新的内容平台会长成什么样？ 未知发言人：新的平台具体样子还不确定，可能不再是用来交互交换交易的模式，而可能更加侧重于AI时代的端到端应用，用户只需简单操作即可。 AI时代对内容产业会有何种影响？ 发言人1：AI时代可能会颠覆内容产业，带来新的运营模式和运营标的公司，并且内容形态与变现方式将趋于融合。 上一轮经济周期中内容创新的情况是怎样的？ 发言人1：上一轮经济周期中，从2005年开始，内容形态经历了多方面的创新，如从传统媒体到在线文学、博客、音乐单曲和社交网络等，并且内容与变现开始紧密结合。 对于海外科技和传媒行业，在AI时代会有哪些变化？ 未知发言人：海外科技和传媒行业在AI时代会面临新的技术变革，原有的互联网和工业革命时代的巨头需要强强联合以获取新的发展机会，同时也会有新的业务模式、变现模式及内容形态出现。 AI时代的内容发展趋势会是什么样子？ AI时代的内容会有何种新的定位？ 未知发言人：AI时代的内容新定位尚不清楚，但可以肯定的是，内容形态、业务模式和变现模式将会发生重大变化，且创新会非常活跃。 国内传媒行业在AI时代的发展趋势如何？ 发言人1：国内传媒行业经过一段时间的调整后，面临新的发展趋势，需要关注如何资产化轻资产化的业务，并通过投资、产业基金等方式布局新业务，实现资源的证券化。 AI时代重塑C位的可能是哪些领域？ 发言人1：AI时代重塑的C位可能是影视与音乐领域，它们可能会与游戏相结合，形成一种新的内容形态。