焦煤刚需支撑不佳 玻璃低价断续刺激投机需求

发布时间：2025-12-17 10:50:19作者：兴业期货来源：兴业期货 行情复盘 12月16日，玻璃期货主力合约收跌0.19%至1038.0元。 持仓量变化 12月16日收盘，玻璃期货持仓量：+137781手至1011777手。 背景分析 国内地产下行周期仍无企稳信号，稳地产政策亦无增量信号，叠加淡季临近，浮法玻璃刚需下行趋势明确。低价断续刺激投机需求，持续性较差。 后市展望 浮法玻璃供需双弱、存量库存偏高，基本面驱动向下。预计玻璃价格短线低位震荡，如果无反内卷等供应端政策预期进一步强化，价格重心可能再度下移直至行业亏损减产规模再度扩大。 研报正文研报正文 【焦煤】 焦煤刚需支撑不佳，焦炉开工负荷预计环比下滑，坑口成交价格跌多涨少，但流拍率有所降低，且考虑年关将至，矿山开工积极性难有提升，期价走势或企稳，关注焦煤竞拍情况及钢焦企业冬储预期。 【焦炭】 焦炭连续两轮提降落地，现货市场仍处博弈阶段，钢厂原料备货意愿暂未回升，但由于天气污染影响，山西焦企限产幅度或将加深，焦炉开工率阶段性降低，区域供给收紧，期价走势或筑底，关注后续冬储力度。 【纯碱】 纯碱基本面明牌。昨日纯碱日产降至10.13万吨，继续在10-10.5万吨之间窄幅波动，远兴能源二期装置一线投产临近。纯碱行业产能过剩的根本性矛盾突出，若无政策推手，企业长期亏损出清是实现行业供需再平衡的唯一路径。预计纯碱价格短线低位震荡，若政策预期进一步强化，价格重心或再度下移。策略上期权优于期货单边，继续持有卖出虚值看涨期权头寸SA602C1240。 【玻璃】 国内地产下行周期仍无企稳信号，稳地产政策亦无增量信号，叠加淡季临近，浮法玻璃刚需下行趋势明确。低价断续刺激投机需求，持续性较差。 浮法玻璃供需双弱、存量库存偏高，基本面驱动向下。预计玻璃价格短线低位震荡，如果无反内卷等供应端政策预期进一步强化，价格重心可能再度下移直至行业亏损减产规模再度扩大。 关联品种关联品种焦炭焦煤玻璃纯碱所属公司：兴业期货