股指分红点位监控周报：市场情绪企稳，各主力合约贴水幅度收窄

核心观点

市场情绪企稳，各主力股指期货合约贴水幅度收窄。

关键数据

• 指数分红进度：截至2025年12月17日，上证50、沪深300、中证500、中证1000指数成分股分红进度均处于预案阶段，无公司已分红，分别有4、1、0、0家公司不分红。
• 行业成分股股息率：煤炭、银行、钢铁行业股息率排名前三。
• 已实现及剩余股息率：上证50（已实现2.54%，剩余0.27%）、沪深300（已实现2.11%，剩余0.16%）、中证500（已实现1.22%，剩余0.02%）、中证1000（已实现0.97%，剩余0.01%）。
• 股指期货升贴水情况：IH主力合约年化贴水0.29%，IF主力合约年化贴水3.74%，IC主力合约年化贴水4.69%，IM主力合约年化贴水9.94%。

研究结论

• 各股指期货主力合约升贴水幅度有所收窄，反映市场情绪企稳。
• 成分股分红主要集中在8月，对股指期货升贴水影响需考虑。
• 指数分红点位测算模型对上证50和沪深300指数预测准确度较高，中证500指数预测误差稍大。
• 模型对股指期货合约预测准确性较好，其中上证50和沪深300股指期货预测效果最佳，中证500股指期货偏离度稍大。

风险提示

市场环境变动风险、公司分红方案变动风险。