中国煤电行业转型金融的探索与实践

TheInstituteofFinanceandSustainability(IFS)isaBeijing-basednon-profitresearchinstitutionspecializedinareassuchasESGinvestment,naturalcapital,greentechnologyinnovation,andlow-carbontransition.ItsmissionistoadvancegreenfinanceandsustainabledevelopmentinChinaandbeyond,throughhigh-qualityresearchonpolicies,marketsandproducts.Itaimstobecomeagloballyrecognizedthinktankandmakesubstantialcontributionstointernationaleffortstoprotecttheenvironment,conservenatureandcombatclimatechange. 来源。如有内容或合作等问题，请通过如下电邮联系我们：info@ifs.net.cn CopyrightPolicy ThecopyrightofthisreportbelongstotheInstituteofFinanceandSustainability(IFS).Thisreportisintendedforresearchandknowledgesharingonly.Anyredistribution,reproductionoruseinanyotherformofanypartorallofitscontentwithouttheauthorizationoftheIFSisprohibited.Pleaseclearlyattributethesourcewhenquotingfromthispublication.Foranyinquiriesregardingitscontentorpotentialcollaborationopportunities,pleasecontactusatinfo@ifs.net.cn. 执行摘要...................................................................................................................................................5第一章绪论.............................................................................................................................................8一、研究背景与意义.............................................................................................................................8二、研究目标：推动金融资源向煤电低碳转型项目精准配置...............................................................9三、研究范围与方法...........................................................................................................................10四、创新点与实践价值.......................................................................................................................11第二章煤电行业低碳转型的技术路径与资金需求特征..........................................................................14一、煤电行业低碳转型的技术路径.....................................................................................................14二、资金需求特征：基于技术和产业特征的金融适配........................................................................21第三章转型金融赋能煤电降碳：模式创新与风险制约..........................................................................23一、转型金融的国际经验概述............................................................................................................23二、中国在转型金融领域的实践概述.................................................................................................24三、转型金融实施过程中需解决的主要问题......................................................................................25第四章煤电行业转型金融业务操作框架...............................................................................................29一、尽职调查和业务准入...................................................................................................................29二、融资方案设计..............................................................................................................................30三、审查审批、合同签订与放款管理.................................................................................................31四、风险管理.....................................................................................................................................32五、持续监测和信息披露...................................................................................................................33六、“技术转型阶段-金融工具组合”全周期支持路径........................................................................34第五章小结...........................................................................................................................................38 一、构建“技术路线清晰、金融工具多元、风险防控有效”的多维协同实施体系............................38 三、强化能力建设与构建评价体系.....................................................................................................39 1.掺烧生物质。生物质耦合发电的技术路线主要包括间接耦合、直燃耦合和蒸汽侧耦合。掺 2.掺烧绿氨。掺烧绿氨应考虑技术成熟度、经济性、环境影响、政策支持等多个因素，重点 2.供热改造。在全面评估供热能力、供热安全和保障供热效益基础上，积极实施供热改造： 3.煤电灵活性改造。煤电灵活性改造促进降碳的核心在于通过一系列工程技术手段，使煤电 2020年3月，欧盟将可持续金融中绿色金融和转型金融的概念进行区分，转型金融被定义成“为应 2021年5月，日本金融厅、经济产业省和环境省联合发布了《气候转型融资基本指南》，旨在为高 场协会（ICMA）出版的《气候转型融资手册》起草，不仅包含ICMA手册中关于披露的四个建议，还涵 天然气和航运在内的高排放行业工作组，为上述行业制定详细的转型路线图，助力其实现2050年零碳 国际资本市场协会(ICMA：InternationalCapitalMarketAssociation)于2020年6月发布《可持 “取代碳密集度更高的选项”；安联保险公司在投资领域设立的基金（AllianzGreenTransitionBond-AT /H2-EUR)专注于投资全球债券市场中积极贡献于环境友好解决方案及低碳转型的发行人，另一基金 （AllianzGlobalInvestorsFund-AllianzClimateTransitionITEUR）则聚焦于欧洲股票市场，致力于 构持续完善风险缓释机制。例如，中国信保开发煤电CCUS项目专属保险产品，将技术不成熟导致的停 1.转型规划 2.融资计划 3.治理能力 2.环境效益 3.转型贷款。转型贷款通常提供中长期、低利率的资金支持，在发放过程中需参考既定的转型金融 2.碳期货与期权。通过碳期货合约，企业能够提前以固定价格买入或卖出碳排放配额，有效规避未 技术经济性评估方面，服务团队可通过建立分析模型，针对煤电灵活性改造、煤电耦合储能、CCUS 电低碳化改造建设行动方案（2024—2027年）》中明确，鼓励各地区因地制宜制定支持政策,加大对煤电 款方式等进行综合分析，为企业制定个性化的融资策略。例如，对于投资规模大、回报周期长的CCUS 政策性贷款在建设阶段可以发挥重要作用。此类贷款通常由政策性银行提供，期限通常较长（10-15 例如，针对CCUS示范项目，需对技术成熟度、捕集成本、封存潜力及长期监测要求等关键要素进行清 造多层次、全周期的综合性金融工具箱。其中，债权类工具如转型挂钩贷款（KPI达标可降低利率）、可 用评级模型，开发智能合约实现KPI挂钩条款的自动执行。 邮编：101100传真：+86（010）-69553526网址：www.ifs.net.cn