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传媒互联网行业11月行业月报:千问APP上线,关注AI应用与内容板块
信息技术
2025-12-17
岳铮、祁天睿
中国银河证券
睿***
AI智能总结
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核心观点
影视行业:供给稳定,大盘同环回暖,11月票房35.53亿元,同比增长89.29%,环比上升36.03%,《疯狂动物城》单月票房达17.31亿,占比54.32%。
游戏行业:双端互动成增长主力,版号供给稳中有增,10月国内游戏市场实际销售收入313.59亿元,同比增长7.8%,客户端游戏收入72.27亿元,同比增长29.4%,移动游戏收入226.33亿元,同比上升2.4%,11月版号发放178款,年内累计1532款,同比增长超29%。
营销行业:大盘稳中向好,细分品类趋势分化,2025年1-10月广告市场整体花费同比上涨4.3%,10月单月广告花费同比上涨10.6%,邮电通讯、个人用品、娱乐及休闲、IT产品及办公自助化服务行业增投,药品、酒精类饮品及化妆品/浴室用品下滑。
AI领域:11月持续迭代,大模型向长文本、多模态与推理效率方向演进,OpenAI推出GPT-5.1系列,Google Gemini 3强化推理与多模态能力,Meta发布支持1600+语言的Omnilingual ASR系统,国内厂商千问app上线,文心一言5.0支持多模态联合输入输出,讯飞星火X1.5推理效率翻倍。
关键数据
11月传媒行业指数上涨1.69%,报收835.69,同期沪深300指数下跌2.46%。
2025年11月全国电影票房35.53亿元,同比上升89.29%,环比上升36.03%。
2025年10月国内游戏市场实际销售收入313.59亿元,同比增长7.8%,自研游戏海外收入17.99亿美元,同比增长11.9%。
2025年1-10月广告市场整体花费同比上涨4.3%,10月单月广告花费同比上涨10.6%。
投资建议
建议关注AI投入不断增加、多重利好长期加持的港股互联网核心资产、AI赋能不断深化的AI应用及产业链相关子板块,以及优质内容不断产出、业绩释放确定性较高的内容板块。
建议关注:1)港股互联网:腾讯控股、阿里巴巴-W、哔哩哔哩-W、快手-W;2)AI应用及产业链相关:值得买、蓝色光标、昆仑万维;3)内容板块:芒果超媒、华策影视、巨人网络、世纪华通、吉比特、完美世界、三七互娱等。
风险提示
AI技术发展进度不及预期风险;内容监管风险;行业竞争的风险、相关技术应用不及预期的风险。
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