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有色日报 有色普涨 有色金属 核心观点 沪铜 今日铜价日内增仓上行，沪铜主力期价一度站上9.3万关口。宏观层面，国内市场风险偏好回暖，股指和商品普涨。产业层面，12月交割后，现货贴水走弱明显。技术上，关注5日和10日均线支撑。 沪铝 今日铝价增仓上行，主力期价日内触及2.2万关口。宏观层面，国内市场氛围回暖，有色普涨。产业层面，基差月差维持弱势，铝代铜的预期给予铝价一定支撑。技术上，持续2.2万关口压力。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 沪镍 今日镍价减仓反弹明显。宏观层面，有色板块普涨，带动镍价上涨。产业层面，现货升水持续走强，给予镍价支撑。短期有色企稳回升，镍空头了结意愿较强，带动镍价反弹。预计镍价短期维持反弹态势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 【LME将对六大基本金属进行持仓限额】近日，伦敦金属交易所（LME）正式发表声明，宣布计划自2026年7月起执行持仓限额新规，此次规则调整旨在全面遵守英国金融监管机构的相关要求，进一步强化市场风险管控能力，维护金属期货市场的平稳运行。根据LME声明内容，此次新规核心目标是加强交易所对仓位限额的直接调整与管理能力，确保持仓限额维持在合理水平，并能灵活响应市场动态变化。在适用范围上，新规将覆盖交易所核心期货合约，具体包括铝、铜、铅、镍、锡和锌六大关键有色金属品种，同时还将延伸至相关期权合约及交易结算合约（TAPO），实现对核心金属交易品种的全面监管覆盖。另关于新规的推进节奏，LME明确将于2026年2月发布关于拟议规则变更的咨询文件，广泛征求市场各方意见。 ➢镍 12月17日，SMM1#电解镍价格111,900-118,700元/吨，平均价格115,300元/吨，较上一交易日价格上涨550元/吨。金川1#电解镍的主流现货升水报价区间为6,000-6,500元/吨，平均升水为6,250元/吨，较上一交易日上涨650元/吨。国内主流品牌电积镍现货升贴水报价区间为-100-400元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。