核心观点与关键数据
宏观政策：
- 国家发改委在《求是》杂志发表文章，强调加快健全扩大内需体制机制，推动清理汽车、住房等消费不合理限制性措施。
产业动态：
- 爆雷房企手握大量高溢价土地，因开发易亏损、规划不符市场趋势等原因不愿开发，闲置土地问题亟待解决。
- 法国总统马克龙呼吁欧盟重塑与中国的关系，解决全球经济失衡，并保持对华投资开放。
JM主力合约（焦煤）：
- 收盘价1062.00元/吨，环比下跌5.50元/吨。
- 持仓量708494手，环比下降27677手。
- 前20名合约净持仓-49451手，环比下降13994手。
- 5-1月合约价差91.50元/吨，环比下跌2.50元/吨。
- 仓单200张，无变化。
- 现货端，蒙古通关车数高位运行，甘其毛都口岸库存累至329万吨。
- 矿山产能利用率连续3周回落，矿端精煤库存连续6周增加，库存中性。
- 下游库存环比增加，关注补库节奏。
- 技术方面，日K位于20和60均线下方，短期方向震荡偏弱。
J主力合约（焦炭）：
- 收盘价1530.50元/吨，环比上涨16.00元/吨。
- 持仓量41588手，环比下降1248手。
- 前20名合约净持仓749手，环比下降163手。
- 5-1月合约价差133.00元/吨，环比下跌22.50元/吨。
- 仓单2070张，无变化。
- 现货端，二轮提降。
- 铁水产量229.20万吨，环比下降3.10万吨。
- 焦炭库存中性偏弱。
- 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利44元/吨。
- 技术方面，日K位于20和60均线下方，短期方向震荡偏弱。
现货市场：
- 进口焦煤CFR160.00美元/湿吨，环比下跌1.50美元/吨。
- 日照港准一级冶金焦1570.00元/吨，天津港一级冶金焦1670.00元/吨，京唐港澳大利亚进口主焦煤1490.00元/吨。
- 独立洗煤厂精煤产量27.30万吨，环比下降0.60万吨；库存327.30万吨，环比下降5.10万吨；产能利用率0.38%，环比下降0.01个百分点。
- 原煤产量42679.00万吨，环比上升2004.00万吨；煤及褐煤进口量4405.30万吨，环比上升231.30万吨。
- 独立焦企全样本炼焦煤总库存1037.30万吨，环比上升28.10万吨；焦炭库存87.32万吨，环比上升10.88万吨。
- 全国247家钢厂炼焦煤库存794.65万吨，环比下降3.62万吨；焦炭库存635.28万吨，环比上升10.03万吨。
- 独立焦企炼焦煤可用天数12.82天，环比下降0.06天；钢厂焦炭可用天数11.66天，环比上升0.37天。
- 独立焦企产能利用率73.16%，环比下降0.68个百分点；吨焦盈利44.00元/吨，环比上升14.00元/吨。
- 焦炭产量4170.00万吨，环比下降19.60万吨。
- 全国247家钢厂高炉开工率78.61%，环比下降1.53个百分点；炼铁产能利用率85.90%，环比下降1.16个百分点。
- 粗钢产量6987.00万吨，环比下降212.70万吨。
研究结论：
- 焦煤市场短期震荡偏弱，关注下游补库节奏和矿山库存变化。
- 焦炭市场库存中性偏弱，但需求端铁水产量下降，短期方向同样震荡偏弱。
- 宏观政策对扩大内需的推动和房地产市场的调控，可能对焦煤焦炭需求产生长期影响。
- 独立焦企盈利能力提升，但产能利用率下降，市场供需关系需持续关注。
