一、研究观点
- 尿素：期货价格区间震荡，现货市场多数止跌。供应端窄幅波动，需求情绪走弱，产销率5%~60%，成交氛围转弱。短期缺乏有效支撑，企业出货压力大，或有降价去库可能。建议关注现货成交氛围、宏观政策、库存数据。
- 纯碱：期货价格坚挺震荡，现货报价多数稳定。供应小幅下降，开工率82.05%，支撑市场情绪。需求端成交减弱，下游观望情绪浓厚，浮法玻璃有冷修计划。短期供应扰动增强，但趋势性行情动能不足，建议底部反弹思路。关注宏观情绪、生产水平变化、下游需求表现。
- 玻璃：期货价格宽幅震荡，现货价格止跌。产线暂无明显变化，日熔量15.5万吨，有冷修预期。需求端跟进谨慎，产销率75%~100%，局部成交氛围回落。短期市场平稳，期货对宏观政策有预期，但产业信心偏弱，预计延续底部震荡。关注宏观政策、产线变化、现货成交情况。
二、市场信息
- 尿素：郑商所仓单11214张，日增-31张；行业日产19.51万吨，同比增1.44万吨，开工率80.67%。现货价格山东1700元/吨，河南1670元/吨。
- 纯碱&玻璃：纯碱仓单4624张，无变化；玻璃仓单338张，无变化。纯碱现货均价1250-1400元/吨；浮法玻璃均价1090元/吨，日熔量15.5万吨。
三、图表分析
- 图表展示了尿素、纯碱主力合约价格、基差、成交持仓、价差及现货价格走势，显示品种价格区间震荡，基差分化，成交持仓变化不大。
四、研究成员介绍
- 张笑金：资源品研究总监，长期专注白糖产业研究。
- 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃研究。
- 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金研究。
五、联系我们
- 公司地址：上海自贸试验区杨高南路729号。
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六、免责声明
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