上海→欧洲集运期货日报策略报告

摘要

行情复盘：周二集运期货全线跳水，主力合约EC2602下跌3.39%，报收1686.8点；次主力合约EC2604下跌3.32%，报收1112.7点；当月合约EC2512下跌1.11%，报收1631.5点；最远月合约EC2610下跌1.2%，报收1041.2点。成交量合计3.63万手，成交金额合计28.69亿元。

重要资讯：

1. TCI（天津→欧洲）运价日环比持平，东方海外上调12月下半月报价至$2630-$2905/FEU；1月上半月船东报价普遍较高。
2. 中国港口集装箱吞吐量周环比下跌0.9%，达658.9万TEU。
3. 中国商务部对欧盟进口猪肉及猪副产品征收反倾销税。
4. 英国失业率连续三个月攀升，10月季调失业率达5.1%，创2021年2月以来新高；11月失业救济率和申请失业金人数均创下半年新高。
5. 印度12月制造业PMI降至55.7，创2023年11月以来新低；11月出口贸易额同比和环比增速分别为19.4%和10.9%。

市场逻辑：

• 行情回顾：1月上半月船东落地报价一般，市场对1月初挺价持疑，导致期市大幅跳水。
• 未来展望：1月上半月落地报价初步为$2700-2800/FEU，后期可能逐周缓跌。EC2602收盘价已提前计价后期缓跌，市场对春节假期前挺价仍有预期，期市不会持续回调，将经历多轮反复。Week4-6周度运力配置或达30万TEU，班轮公司可能为长假囤货开启价格战。EC2602走势或将带动EC2604。
• 远月合约：EC2606-2610更多与红海局势和班轮公司态度有关，全面复航最快也要等到2026年二季度。

交易策略：涨价部分落地，后期仍存挺价预期，周三可考虑区间交易。主力合约EC2602支撑位1550-1600点，压力位1750-1800点。

其他信息：

• 运力规模：全球TOP10班轮公司运力规模合计约3.2亿TEU，未下水新船订单规模合计约1.1亿TEU。
• 苏伊士运河通航情况：红海→地中海航线通航量和平均等航时有所波动。
• 船舶燃料油情况：新加坡IFO380价格稳定。
• 人民币兑美元汇率：汇率及美元指数波动。
• 宏观经济数据日历：提供了亚欧宏观经济重点数据日历及提示。