热卷日报：震荡偏强

热卷日报：震荡偏强 发布日期：2025年12月16日 一、市场行情回顾 1，期货价格：热卷期货主力合约日内震荡偏强，收于3254元/吨，上涨21元/吨，涨幅0.65%。近两个交易日企稳回升走势。 2，现货价格：主流地区上海热卷价格报3270元/吨。 3，基差：期现基差24元，基差接近平水。 二、基本面数据 供需情况： ■供应端：截止12月11日热卷周产量环比下降5.6万吨至308.71万吨。公历同比下降11.41万吨。近期产量连续下滑，后续钢厂可能有向螺纹转产预期，可能边际减少热卷供应。 ■需求端：周度表观消费量环比下降2.89万吨至311.97万吨，公历同比下降5.02万吨。内需制造业需求疲软，采购以刚需为主，主动备货意愿不强。出口需求良好，分担国内供应压力。出口具备韧性形成支撑。 ■库存端：周环比下降3.26万吨至397.09万吨（社会库存降7.37万吨，钢厂库存增4.11万吨，总库存降3.26万吨），总库存处于近4年高位，库存压力持续累积。后续关注进一步去库速度。 三、市场驱动因素分析 ■偏多因素：供应端减产预期增强，冬储需求启动，政策托底（如“十五五”规划、基建投资），炉料铁矿双焦企稳走强提升成本支撑。 ■偏空因素：需求季节性走弱，制造业订单不足，库存累积压制价格 四、短期观点总结 总结目前供应有继续下降预期提供支撑，成本炉料企稳提升成本支撑，且盘面已经过前期下跌消化过淡季需求和出口许可证管理消息，宏观预期偏好。后续需求有望冬储启动，但需注意库存压力能否缓解，热卷价格预计延续震荡偏强。 冠通期货夏书文 执业资格证书编号：F03094861/Z002008522441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于我的钢铁网、Wind、金十期货网站。 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。